ビットコインが社会の圧力弁になるとき：アメリカの経済の裂け目とK型分化

著者: arndxt

コンパイラ: Tim, PANews

アメリカ経済は二つの世界に裂かれています：金融資産は引き続き繁栄していますが、実体経済は緩やかな衰退に陥っています。

ISM製造業指数は18ヶ月以上にわたり収縮状態にあり、第二次世界大戦後最長の記録を更新していますが、株式市場は引き続き上昇しており、その背後の理由は利益がテクノロジー独占企業と金融業界に集中しているためです。

これらはすべてバランスシートの膨張によって引き起こされています。

通貨の流動性が金融資産の価格を押し上げ続ける一方で、賃金、信用、そして小規模企業の活動は停滞している。

その結果、K型経済が形成され、異なる経済分野が真逆の方向に発展する周期的な形態を示します。

K型の上昇ライン：資本市場、資産保有者、テクノロジー業界と大企業は、急上昇の傾向を示しています（利益、株価、富の増加）。

K型の下方の線：労働者階級、小規模企業、そしてブルーカラー業界は、停滞または衰退に直面しています。

成長と苦しみは共存する。

###政策の崩壊

金融政策は実体経済への伝達を停止しました。

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**連邦準備制度が利下げを行うと、株式や債券の価格が上昇しますが、新しい雇用機会を創出したり、賃金水準を引き上げたりすることはできません。**量的緩和政策は大企業に対する融資を容易にしますが、中小企業の発展を助けることはありません。

財政政策にはもはやあまり余地がない。

現在、アメリカ政府の財政収入の約四分の一が国債の利息の支払いに使われています。

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これにより政策立案者は手詰まりの状態に陥っています。

もし政策を引き締めてインフレを抑制すれば、資本市場は停滞してしまう。逆に、成長を支えるために緩和政策を取れば、物価は再び上昇することになる。経済システム全体はすでに一体となっており、負債やバランスシートを縮小しようとすれば、経済の安定を支えるコア資産に必然的に影響を与えることになる。

資本市場の現状

受動資金流と高頻度アービトラージは公開市場をクローズドループ型流動性マシンに変えました。

ファンダメンタル要因の重要性はポジション配置とボラティリティメカニズムに取って代わっています。個人投資家は実質的にクオンタムファンドの対抗者の役割を果たしています。これが、防御的セクターが放棄され、テクノロジー株のバリュエーション倍率が持続的に拡大している理由を説明しています。現在の市場構造はバリュー投資ではなく、クオンタム戦略を報いるのです。

私たちが設計した市場は、価格発見の効率を最大限に高める一方で、資本効率を損なっています。

公開市場は自己循環型の流動性マシンに進化しました。

資金はパッシブインデックスファンド、ETF、およびアルゴリズム取引を通じて自動的に循環し→ファンダメンタルを無視した継続的な買いが形成される。

価格の変動は、価値ではなく資金の流れによって決まります。

高頻取引とクオンタムファンドが日々の取引量を主導しており、小口投資家は実際にこれらの取引の対抗者となっている。株価の上下はポジションの配置とボラティリティのメカニズムによって決まる。

これがテクノロジーセクターが持続的に上昇し、防御的セクターが不調である理由です。

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社会的再帰性:モビリティの政治的コスト

このサイクルの富の創造は上層の富裕層に集中しています。

最富裕な10%の人々は90%以上の金融資産を握っているため、市場が上昇すると不平等が悪化します。資産価格を押し上げる政策は、他のすべての人々の購買力を侵食しています。

実際の賃金が増加せず、住宅コストが高騰している場合、有権者は最終的に富の再分配や政治改革を通じて変化を求めることになります。この二つの道は、財政的な圧力を高め、インフレを悪化させることになります。

政策立案者にとって、動機は明確です：流動性を維持し、市場の反発を促進し、それを回復と呼ぶことです。表面的な努力が徹底的な改革に取って代わりました。アメリカの次の選挙の前に、経済は脆弱ですが、グラフデータは目を引くものです。

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暗号通貨は社会のストレス解消弁として機能する

暗号通貨は、人々が銀行や政府に依存せずに資産を保存し、移動することを可能にする少数のツールの一つです。

伝統的な市場は閉鎖的なシステムとなっています：一般の人々が参加することを許可される前に、大資本はすでにプライベート取引を通じて大部分の利益を得ています。

若い世代にとって、ビットコインは投機ツールというよりも新しい参加の手段である：全体のシステムが暗い操作で満ちているとき、これは彼らがテーブルに留まる唯一の方法となる。

多くの個人投資家が過大評価されたトークンの発行やVCの売却によって大きな損失を被ったにもかかわらず、根本的な需要は依然として強い: 人々は依然として公開され、公平で、自分でコントロールできる金融システムを渇望している。

###見通し

アメリカ経済は逆転効果にはまり込んでいる：政策を引き締めると景気後退を引き起こし、それがパニックを引き起こし、その後流動性を大放出し、再びインフレを押し上げる。このような循環が繰り返される。

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**2026年の経済成長データが悪化し、財政赤字が拡大するにつれて、アメリカは新たな緩和サイクルを開始する可能性が高い。**株式市場は短期間の狂乱を迎えるが、資本が金融資産から生産的投資に移行しない限り、実体経済のファンダメンタルズが真に改善することは難しい。

現在、私たちは金融化経済の晩期症状を目の当たりにしています。

• 流動性はGDPとして機能する
• 市場は政策の道具となった
• ビットコインは社会のストレス発散装置となる

このシステムが引き続き債務を資産インフレに注入する限り、私たちが得るのは真の回復ではなく、名目データの上昇によって飾られた緩やかな停滞に過ぎません。