経済のひび割れが深まる中、ビットコインは次の流動性の「逃し弁」になる可能性がある。

元のタイトル: The Two-Tier K-Shaped Economy

原著者: arndxt

オリジナルソース:

転載：火星ファイナンス

アメリカ経済は二つの世界に分裂しています：一方は金融市場が繁栄しているのに対し、もう一方は実体経済が緩やかな衰退に陥っています。

製造業 PMI 指数は18か月以上連続して縮小しており、これは第二次世界大戦以来の最長記録ですが、株式市場は上昇を続けています。利益はますますテクノロジー大手と金融会社に集中しています。（注：「製造業 PMI 指数」の正式名称は「製造業購買担当者指数」で、製造業の健康状態を測る「晴れ雨計」です。）

これは実際に「バランスシートインフレ」です。

流動性が同様の資産価格を押し上げている一方で、賃金の成長、信用の創出、小企業の活力は常に停滞している。

結果は経済の分裂を形成し、回復や経済サイクルの中で、異なる分野が完全に反対の方向に進んでいる。

一方は、資本市場、資産保有者、テクノロジー業界、そして大公の急速な台頭(利益、株価、富)です。

一方は、賃金労働者、中小企業、ブルーカラー産業→下落または停滞している。

成長と困難は同時に存在します。

ポリシーの失敗

金融政策はもはや実体経済に真に恩恵をもたらすことができません。

米連邦準備制度の金利引き下げは株式と債券の価格を押し上げたが、新たな雇用や賃金の成長をもたらすことはできなかった。量的緩和は大企業が資金を借りやすくするが、中小企業の発展には役立たない。

財政政策も終わりに近づいています。

現在、政府収入のほぼ4分の1が、国債の利息の支払いに使われています。

政策立案者はここでジレンマに陥る：

政策を引き締めてインフレに対抗すると、市場は停滞する；政策を緩和して成長を促進すると、物価が再び上昇する。このシステムはすでに自己循環している：一度レバレッジを引き下げたり、バランスシートを縮小しようとすると、それが安定するために依存している資産価値に衝撃を与える。

市場構造:効率的な収穫

受動的資金流と高頻データアービトラージにより、公開市場はクローズドループ流動性マシンに変わった。

ポジションの配置とボラティリティの供給は、ファンダメンタルズよりも重要です。個人投資家は実際に機関投資家の対戦相手になりました。これが、ディフェンシブセクターが放棄され、テクノロジー株の評価が急騰している理由を説明しています。市場構造は買い上げを奨励し、価値には報いることはありません。

私たちは、価格効率が非常に高いが、資本効率が非常に低い市場を構築しました。

オープンマーケットは自己循環する流動性マシンとなっています。

資金の自動流動 → インデックスファンド、ETF、アルゴリズム取引を通じて → ファンダメンタルズに関係なく、継続的な買い圧力を形成する。

価格変動は資金の流れによって駆動されるものであり、価値によるものではない。

高頻取引とシステム化ファンドが毎日の取引を支配し、小口投資家は実際には取引の反対側に立っている。株価の上昇と下降はポジションの配置とボラティリティのメカニズムに依存している。

そのため、テクノロジー株は引き続き膨張し、防御セクターは遅れをとっています。

社会的反発:モビリティの政治的コスト

この周期の富の創造は上層部に集中しています。

最富 10% の人々が 90% 以上の金融資産を保有しており、株式市場が上昇するほど貧富の差が広がっています。資産価格を押し上げる政策は、一方で大多数の人々の購買力を侵食しています。

実質賃金の増加がなく、家を買うことができない有権者は、最終的に変化を求めることになる。富の再分配を通じて、または政治的動乱を通じて。どちらも財政的圧力を高め、インフレを押し上げる。

政策立案者にとって、戦略は明確です：流動性をあふれさせ、市場を押し上げ、経済回復を宣言する。実質的な改革の代わりに表面的な繁栄を用いる。経済は依然として脆弱ですが、少なくともデータは次回の選挙まで持ちこたえられます。

暗号通貨は安全弁として機能する

暗号通貨は、銀行や政府に依存せずに価値を保持し、移転できる数少ない分野の一つです。

伝統的な市場は閉鎖的な体系となり、大資本は上場前にプライベートエクイティを通じて大部分の利益を奪っています。若い世代にとって、ビットコインはもはや投機ではなく、参加の機会です。全体のシステムが操られているように見えるとき、少なくともここには機会があります。

多くの個人投資家が高評価のトークンとVCの売却によって傷つけられたとしても、基本的な需要は依然として強いです：人々はオープンで公平、自分で管理できる金融システムを求めています。

見通し

アメリカ経済は「条件反射」の中で循環しています：引き締め → 衰退 → 政策恐慌 → 緩和 → インフレ → 繰り返し。

2026年には次の緩和サイクルが訪れる可能性があり、成長の鈍化と赤字の拡大が見込まれています。株式市場は一時的に盛り上がるでしょうが、資本が資産支援から生産的投資に移らない限り、実体経済は真に改善しないでしょう。

今、私たちは金融化経済の晩期の形態を目の当たりにしています:

· 流動性はGDPとして機能する

· 市場は政策の道具となった

· ビットコインは社会的プレッシャーの安全弁となる

システムがまだ債務を資産バブルに循環させている限り、私たちは本当の回復を得ることができず、名目上の数字の上昇によって隠された緩やかな停滞だけが残ります。