世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）のCEO、ラリー・フィンク（Larry Fink）は、国際的な原油価格が1バレル150ドルに達した場合、世界経済は深刻なリセッションに陥る可能性が高いと警告している。
フィンクはBBCビジネスのインタビューで、イランが地域の脅威を継続し、エネルギー供給が長期間妨げられる場合、高い原油価格は世界経済に「深遠な影響」をもたらすと指摘した。
この発言は、中東の紛争によるエネルギー市場の変動が高まる中で行われ、原油価格が単なるコモディティの問題にとどまらず、インフレ、消費、企業コスト、そして世界のリスク資産の価格形成において中心的な変数であることを浮き彫りにしている。
フィンクは、紛争の最終的な規模と結果を判断するにはまだ早いとしつつも、最終的には二つの極端なシナリオのいずれかになると考えている。一つは、紛争が解決し、イランが再び国際社会に受け入れられる国となる場合で、その場合、石油価格は戦前の水準に戻る可能性がある。
しかし、そうでなければ、「油価は何年も連続して1バレル100ドルを超え、近づくと1バレル150ドルに達し、経済に深刻な影響を与える」と述べ、これが「深刻な経済後退」を引き起こす可能性も示唆した。
インタビューでフィンクは、イラン関連の紛争がエスカレートし、エネルギー価格が長期間高止まりすれば、その影響は燃料コストだけにとどまらず、経済活動全体、金融システム、民生支出にまで波及すると述べている。
この警告は空虚なものではない。ロイター通信は今月初め、Wood Mackenzieの分析を引用し、湾岸地域の供給が大規模に中断された場合、油価は1バレル150ドルに達する可能性があると報じた。
同分析によると、中東の主要輸出ルートが遮断されれば、世界の原油市場は1,500万バレル/日もの供給不足に直面する可能性があるという。
最近の市場の最も懸念されている焦点は、中東のエネルギーインフラとホルムズ海峡の供給リスクだ。イランによる地域のエネルギー施設や航行の攻撃は、クウェートを含む産油国に生産削減を余儀なくさせ、一時的に油価は1バレル100ドルを超えた。
クウェート国営石油会社のCEOは、イランが「世界経済を人質に取っている」と直言している。
最近、油価は約100ドル付近に下落したが、市場は依然として高い敏感さを保っている
最悪のシナリオはまだ実現していないものの、油市場の変動は依然として高水準にある。米国側が中東の停戦案を提案した後、市場は供給断裂のリスク緩和に賭け始め、ブレント原油は約100.32ドルに下落し、WTIも89.24ドル付近に落ちた。
これは、市場が「戦争リスクの高まり」と「外交的な緩和への期待」の間で揺れていることを示している。
フィンクが示した150ドルは現時点の価格ではなく、極端なシナリオに対する警告だ。ただし、現在の油価がその水準を下回っていても、長期間高水準を維持すれば、インフレや消費者信頼に明らかな圧力をかけることになる。
ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、第二四半期の平均油価が約125ドルに上昇すれば、米国経済をリセッションに追い込む可能性があると指摘している。
英国や米国のメディアも、ここ数日間の分析で、中東の戦闘が長引けば、油価だけでなく、食品価格や海運保険料、保険コストも同時に上昇し、すでに脆弱な消費側にさらなる打撃を与えると予測している。
ウォール・ストリート・ジャーナルは、経済学者の調査を引用し、油価が平均138ドルに達し数週間維持されれば、リセッションのリスクは著しく高まると報じている。
2007年の金融危機直前の再現か？
一部のアナリストは、現在の市場には2007年の金融危機直前と類似した兆候が見られ、エネルギー価格の高騰は金融システムに亀裂が入り始めていることを示していると指摘している。
しかし、フィンクは2007年の金融危機の再来はないと断言している。
彼は、「当時は数行の銀行が倒産したり救済を余儀なくされたが、今の金融機関はより安全だ」と述べている。
「全く似ている点は見当たらない」と強調し、「一部のファンドに影響を与えた問題は、市場全体のごく一部に過ぎず、機関投資は依然として堅調だ」と述べている。
