Lido DAOは価格が96%下落する中、2,000万ドルのLDOトークン買い戻しを提案

Lido DAO、Ethereum上で最大の流動的ステーキングプロトコルの背後にある非中央集権的なガバナンス機関は、トークンの市場価値とプロトコルの根本的なファンダメンタルズとの間に大きな価格のずれがあることを指摘し、2026年3月28日に一度限りの2000万ドルのLDOガバナンストークンの買戻しを提案しました。

この提案は、DAOの財務から10,000 Lido Staked Ether（stETH）トークンをLDOと交換する承認を求めており、LDOは0.31ドルで取引されており、2021年8月の過去最高値7.30ドルから95.9%下落しています。

Lido DAO、LDOが2年の中央値に対して63%のディスカウントで取引されている価格のずれを指摘

買戻し提案は、LDOがEthereum（ETH）およびプロトコルのパフォーマンスメトリクスに対して過小評価されていると主張しています。LDOは現在、ETH比率0.00016で取引されており、2年の中央値に対して約63%低下していますが、Dune Analyticsのデータによれば、Lidoのステーキングプロトコルは、23.2%のステークされたEtherの最大シェアを維持しています。

Lido DAOは、現在の価格のずれはプロトコルのパフォーマンスの比例的な悪化によって正当化されないと述べています。DAOは、LDOがピークからほぼ96%下落した一方で、プロトコルのファンダメンタルズは依然として強いことを指摘しました。Lidoの収益は2025年に23%減少し4050万ドルとなりましたが、主にステーキング手数料が23%減少し3740万ドルとなったためですが、DAOはコスト効率の改善と取り分の増加（5%から6.1%以上）を指摘しました。

LDOの時価総額は2026年3月時点で2億5500万ドルであり、価値に基づいて141番目に大きなトークンとしてランクされています。このトークンの下落は、ステーキング利回りを圧縮したより広範な市場環境を反映しています。Ethereum上の基本APRは現在3%から5%の範囲です。

Lido DAO、バッチ承認とドルコスト平均法を使用した段階的stETH交換を提案

Lido DAOの提案は、DAOの財務から最大10,000 stETHを使用して2000万ドルの買戻しを実行するための構造化されたアプローチを概説しています。DAOは、市場への影響を最小限に抑えるために、1,000 stETHの小さなバッチでLDOを購入することを提案しており、リミットオーダーまたはドルコスト平均法戦略を利用します。

各バッチはLDOトークン保有者からの個別の承認を必要とし、プログラムは任意の時点で中止可能です。各バッチの結果は、次のバッチが進行する前に報告される必要があります。この提案は、2025年11月にLDOの自動買戻しメカニズムの実装についてのガバナンスの議論に続くものであり、そのメカニズムはまだ採用されていません。

この提案は、Ethereumの流動的ステーキング市場におけるLidoのプロトコルの支配が、業界の観察者によってネットワークに対する潜在的な集中リスクとして以前に指摘されている中で行われています。この集中にもかかわらず、Lidoのガバナンスは、現在のトークンの評価がプロトコルの市場での地位や運営の改善を反映していないと主張しています。

Lido DAO、6000万ドルの2026年予算を承認し、機関向け製品に拡大

Lido DAOは2026年の6000万ドルの運営予算を正式に承認し、コア業務と成長に4380万ドル、流動性インセンティブや機関向け製品開発を含む高影響イニシアチブに1620万ドルを配分しました。この予算は、Lidoのコア流動的ステーキング事業を超えた優先事項を概説する3年間の戦略計画であるGOOSE-3を支援します。

プロトコルは2026年1月30日にEthereumメインネットでLido V3およびそのstVaults製品を立ち上げ、以前の単一製品ステーキングモデルを置き換え、機関運営者が特定の保管、コンプライアンス、または収益要件に合わせてボールトをカスタマイズできるモジュラーインフラストラクチャを提供します。Lido Earn製品であるEarnETHとEarnUSDも稼働しており、日々の複利で構造化された収益戦略を提供しています。

インフラストラクチャの側面では、LidoはCurated Module v2、Staking Router v3、およびパフォーマンス、コスト、および非中央集権化を最適化するために設計されたバリデーター経路システムValMartを提供する計画です。プロトコルは現在683以上のユニークなノードオペレーターと共に運営されています。

VanEck stETH ETF申請とWisdomTree ETPの立ち上げが機関需要を示唆

VanEckは2025年10月20日に米国証券取引委員会にLido Staked ETHの上場投資信託（ETF）に関するS-1登録を提出し、stETHに直接言及する最初の米国ETF提案となりました。この申請は2026年3月時点で保留中です。

ヨーロッパでは、WisdomTreeが2025年12月に物理的なLido Staked Etherの上場投資商品（ETP）を立ち上げました。この製品は100% stETHで裏付けられており、Xetra、SIX、およびユーロネクストの取引所に上場され、管理資産は3600万ドルから5000万ドルの範囲で開始されました。LidoのCrypto Council for InnovationおよびProof of Stake Allianceへの参加は、両方の規制申請を支援しています。

GOOSE-3提案は、伝統的な資本市場向けにstETHおよびstVaultsをパッケージ化するための追加のETFおよびETPパートナーシップを求めています。2026年の主要業績評価指標には、stVaultsのロックされた総価値、Lido Earnの収益貢献、ETFおよびETPの承認、実ビジネスパイロットからの初期的な牽引が含まれます。

FAQ

Lido DAOが2000万ドルのLDO買戻しで提案していることは何ですか？

Lido DAOは、Ethereumおよびプロトコルのファンダメンタルズに対して歴史的に抑圧されたレベルで取引されていることを指摘し、DAOの財務から10,000 stETHを使用してLDOトークンの一度限りの2000万ドルの買戻しを提案しました。買戻しはバッチで実行され、各段階に対するトークン保有者の承認が必要です。

Lido DAOは2026年の運営予算としていくらを承認しましたか？

Lido DAOは2026年の運営予算として6000万ドルを承認し、コア業務と成長に4380万ドル、流動性インセンティブ、機関向け製品開発、その他の高影響イニシアチブに1620万ドルを配分しました。

米国でLido stETH ETFが保留中ですか？

VanEckは2025年10月20日にSECにLido Staked ETH ETFのS-1登録を提出しました。これはstETHを参照する最初の米国ETF提案です。この申請は2026年3月時点で審査中でした。ヨーロッパでは、WisdomTreeが2025年12月に物理的なLido Staked Ether ETPを立ち上げました。

Lidoは流動的ステーキング以外にどのような新製品を立ち上げましたか？

Lidoは2026年1月にEthereumメインネットでV3とstVaultsを立ち上げ、機関運営者がカスタマイズされたステーキングボールトを作成できるようにしました。また、Lido Earn製品としてEarnETHとEarnUSDを導入し、日々の複利で構造化された収益戦略を提供しています。