パラダイム・ビルズ、カリシーの投資家として予測市場取引ターミナルを拡大し、フットプリントを拡大

パラダイムは、予測市場プラットフォームであるKalshiの主要なベンチャーキャピタル企業であり著名な支援者でもあるが、事情に詳しい関係者によれば、プロのトレーダーやマーケットメーカーを対象とした予測市場の取引端末を開発している。

同社のパートナーであるアルジュン・バラジ氏がこの取り組みを率いており、これは2025年後半から開発されている。パラダイムは投資家としての役割を超えて予測市場分野での存在感を広げようとしている。

パラダイムのトレーディング端末はプロのトレーダーとマーケットメーカーに提供することを目指す

この取引端末プロジェクトは、プロのトレーダーやマーケットメーカーに対応するよう設計されており、予測市場にアクセスするための専用に構築されたインターフェースを提供する。これは、予測市場インフラへのパラダイムのより広範な取り組みを反映している。急成長しているこの分野では、スポーツの試合や選挙から暗号資産の価格まで、トレーダーがさまざまな結果をめぐって思惑を巡らせているが、メインストリームの金融機関がこの分野へのエクスポージャーを求める動きが強まっている。

取引端末に加えて、関係者2名によると、パラダイムは予測市場向けの社内マーケットメイキングデスクを設立することも検討している。同社はまた、複数の予測市場を、S&P 500が500銘柄を1つの指数にまとめるのと同様の形で、単一の取引可能なパッケージに束ねる予測市場インデックスの作成が可能かどうかを探るため、研究者とも連携している。パラダイムはすでに予測市場データの収集を行い、公的なダッシュボードで公開し始めている。

ベンチャー企業には、自社のプロジェクトをインキュベートしてきた歴史がある。2024年、パラダイムのCTOであるゲオルギオス・コンスタントプロロス氏が、暗号資産ソフトウェア開発会社Ithacaを立ち上げた。さらに最近では、パラダイムはフィンテック大手Stripeと提携し、パラダイムのマネージング・パートナーであるマット・フアン氏がそのプロジェクトを率いる、ステーブルコイン向けの高速ブロックチェーンTempoを構築した。

パラダイムのKalshi投資と取締役会での代表

パラダイムは、主要な予測市場プラットフォームの2つのうちの1つであるKalshiの有力な支援者である。ベンチャー企業は2025年に3回連続のKalshi資金調達ラウンドに参加し、Kalshiの企業価値を$11 billionとした2025年12月のラウンドを主導した。その後Kalshiは、新たな資金調達ラウンドで少なくとも$1 billionを調達しており、企業価値は約$22 billionと評価されている。

パラダイムの共同創業者兼マネージング・パートナーであるマット・フアン氏は、Kalshiの取締役会に席を置いている。関係者によれば、パラダイムによるトレーディング端末の開発は、Kalshiのプラットフォームと競合するものとは見なされていない。フアン氏はこれまで、予測市場は1兆ドル規模の機会だと述べている。

競合する予測市場プラットフォームであるPolymarketも急成長しており、約$20 billionの評価額で新たな資金調達ラウンドを行う協議をしていると報じられている。さらに、KalshiとPolymarketの双方のCEOに支えられ、予測市場だけに特化した新しいベンチャー企業も立ち上がった。

パラダイムが暗号資産以外へ、AI、ロボティクス、予測市場インフラへ拡大

今回の予測市場への取り組みは、パラダイムがこれまでのデジタル・アセット中心の焦点から、他の技術分野へと拡大していることに伴って行われる。最近の報道によれば、同社は新しいファンドとして最大$1.5 billionを調達しており、暗号資産だけでなく、人工知能やロボティクスにも投資する。

予測市場分野では、複数の方面から競争が激化している。Coinbase、Crypto.com、Genesisといった暗号資産ネイティブの企業が提供を立ち上げている一方で、DraftKingsのような既存のギャンブルブランドもこの領域に参入している。マイケル・セリグ委員長の下にある米商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場の活動は同機関の所管に含まれると述べているが、カリフォルニアを含む複数の州は、KalshiやCrypto.comなどの企業に対し、地元のギャンブル関連法の違反を理由とする訴訟上の異議申し立てを行っており、同分野のプラットフォームにとって管轄の不確実性が生じている。

パラダイムは取引端末プロジェクトについてコメントを拒否し、アルジュン・バラジ氏も取材の依頼に応じなかった。

FAQ

パラダイムが開発している予測市場インフラは何ですか？

パラダイムは、パートナーのアルジュン・バラジ氏が率いる、プロのトレーダーやマーケットメーカーを対象とした予測市場の取引端末を開発している。同社はまた、社内のマーケットメイキングデスクの設立を検討しており、複数の市場を取引可能なパッケージに束ねる予測市場インデックスの作成も検討している。

パラダイムはKalshiにどのように関わっていますか？

パラダイムはKalshiの主要投資家であり、2025年に3回連続の資金調達ラウンドに参加し、Kalshiの企業価値を$11 billionとした2025年12月のラウンドを主導した。Kalshiの現在の企業価値は、その後の$1 billionの調達を経て約$22 billionとなっている。パラダイムの共同創業者であるマット・フアン氏は、Kalshiの取締役会に席を置いている。

予測市場はどのような規制上の課題に直面していますか？

マイケル・セリグ委員長の下にあるCFTCは、予測市場の活動は同機関の管轄の下で認められていると述べている。だが、いくつかの州はKalshiやCrypto.comを含む予測市場の運営事業者に対して、地元のギャンブル関連法の違反を主張しつつ法的異議申し立てを行っており、この分野で事業を行うプラットフォームに対して管轄上の不確実性を生み出している。