ビットコインETFからさらに1.74億が流出、IBITが本ラウンドの償還（買い戻し）トレンドを主導

米国の現物ビットコインETF市場は、連続2日間の資金流入の後、再び資金流出に転じました。1日あたりの純資金の償還額は1億7373万ドルに達し、これまでの2日間における資金増加の大部分をほぼ帳消しにしました。ブラックロック（BlackRock）傘下のIBITは1億8652万ドルの流出でトップ、続いてフィデリティのFBTCが8764万ドルを償還し、両者合計で総流出額の約96%を占めています。

ビットコインETF 各ファンドの詳細：高い集中度の売り圧力

（出所：SoSoValue）

今回の資金流出は非常に集中しており、主な圧力は市場規模最大の2つのファンドから生じています。IBITの8,652万ドルの流出とFBTCの8,764万ドルの流出を合計すると1億6500万ドル超となり、総流出の大部分を占めています。グレイスケール（Grayscale）のGBTCは1326万ドルの流出を記録し、BitwiseのBITBは555万ドルの流出を記録し、追加の売り圧力を形成しています。

唯一のプラスの緩衝要因は、グレイスケールのビットコイン・ミニ・トラストで、1025万ドルの流入を記録しましたが、規模は全体の売り圧力を相殺するには十分ではありません。ビットコインETFの1日の総取引量は21.1億ドルで、終値時点の純資産は877.1億ドルを維持しています。

イーサリアムETF：ETHAの大規模な流出が他のファンドの流入合計を上回る

イーサリアムETFは本日、より複雑な資金の動きを示し、複数のファンドが同時に流入を記録したものの、最大のファンドの流出が全体の結果を完全に支配しています：

ETHA（BlackRock）：3,226万ドルの流出。イーサリアムETF市場で最大の1日あたりの償還

FETH（Fidelity）：1,173万ドルの流出

ETHE（Grayscale）：1,742万ドルの流入（最大の1日あたりの正の資金流）

Ether Mini Trust（Grayscale）：649万ドルの流入

ETHB（BlackRock）：549万ドルの流入

ETHW（Bitwise）：428万ドルの流入

TETH（21Shares）：320万ドルの流入

この分散は、資金がBlackRockやFidelityの主流商品から、Grayscaleなどの製品へと移行していることを示し、完全に市場から離れているわけではありません。イーサリアムETFの純流出は710万ドル、1日の取引量は10.1億ドル、純資産は122.1億ドルです。

XRPとSolana ETF：周辺市場の静かなシグナル

XRP ETFは132万ドルの純流出を記録し、すべて21Shares傘下のTOXRファンドからのものでした。取引量は1690万ドル、純資産は9.477億ドルのままで、XRP ETF全体は依然として比較的活発さに欠ける状況にあります。

Solana ETFは、2日連続で取引記録が全くなく、純資産は8.187億ドルのままです。この「静止」状態は、Solana ETFの現在の機関投資家への普及度が――ビットコインやイーサリアムの成熟したETF市場と比べて――非常に初期段階にあることを反映しています。

よくある質問

今回のビットコインETFの1日流出1.74億ドルは、機関が撤退していることを意味しますか？

1日の資金流出だけでは、機関全体の撤退傾向を確認するには不十分です。今回の流出は主にIBITとFBTCの2つのコアファンドに集中していますが、ビットコインETF全体の純資産は依然として877.1億ドルの高水準を維持しています。アナリストは通常、連続数週間の資金の動きに基づいて機関のセンチメントの構造的変化を判断し、単日のデータだけでは判断しません。

イーサリアムETFの資金分散はどのような市場シグナルを示していますか？

ETHAとFETHの流出に対し、Grayscale系の製品が流入していることは、一般的に機関がイーサリアムの資産カテゴリ自体を否定しているのではなく、異なるETF間でのローテーションを行い最適化していることを示します。このローテーションは、手数料差、流動性の好み、またはポートフォリオのリバランスといった要因を反映している可能性があり、より長期のデータと合わせて判断する必要があります。

ビットコインETFの「一時的な流入—売却（償還）—再流入」の繰り返しパターンは何を意味しますか？

この循環パターンは、現在の市場センチメントの不確実性を定量的に示すものです。マクロ経済の地政学的リスク（米国とイランの衝突）、FRBの政策路線の不確実性、そしてビットコインが史上最高値から約47%下落していることが、機関の継続的な買い増し意欲を抑制し、市場は「底を確認できず、反転も確認できない」状態にあります。短期的なセンチメントの改善だけでは、持続的な資金流入トレンドを形成しにくくなっています。