オフチェーン・パーペチュアルDEXの出来高は10月のピーク後、5か月連続で減少

オンチェーンのパーペチュアル先物取引は、2025年10月のピーク以降、5か月連続で落ち着いています。

DefiLlamaのデータによると、分散型取引所（DEX）のパーペット（perp）出来高は、2026年3月に6990億ドルまで落ち込みました。10月は1.36兆ドルでした。

この下落は期間を通じて着実に進み、11月と12月の間も出来高は減少し、その後損失は2026年の第1四半期まで拡大しました。

日次のアクティビティにも軟化の兆しがあります。4月4日、perp DEXの出来高は84億ドルまで下がり、2025年9月6日以来初めて100億ドルを下回りました。これはまた、DefiLlamaによれば2025年7月5日以来の最低水準でもあります。

このトレンドは、2025年の急増の後に、オンチェーンのパーペチュアル先物取引が継続的に冷え込んでいることを示しています。perpの出来高は、暗号資産市場における投機的な需要と、レバレッジをかけたポジショニングの代理指標として機能します。

パーペチュアルのDEX月次取引出来高。出所：DefiLlama

Hyperliquidが過去30日間のperp DEX出来高で首位

DefiLlamaのデータは、取引アクティビティが主要なperp DEXプラットフォーム上位に集中した状態が続いていることを示しています。過去30日間でHyperliquidは、報告された出来高で約1,855億ドルを計上しており、上位10のperp DEXにおける総出来高の約34%を占めています。

これにより、edgeXの報告が730億ドル、Asterが680億ドルであるなど、競合他社に対して同プラットフォームは大きく引き離しています。

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その他のプラットフォームは、同期間において目立って低い出来高を記録しました。Lighterは約500億ドル、Grvtはほぼ400億ドルです。ApeX Protocol、Variational、StandXのような小規模な取引所では、いずれも30日間の出来高が約160億ドルから330億ドルの範囲で記録されました。

データは、2025年後半の高水準から全体の出来高が減少しているため、オンチェーンのパーペチュアル先物取引アクティビティの大きな割合が上位プラットフォームに集中していることを示しています。

perp DEXの減速は急成長に続く

この減速は、オンチェーンのデリバティブ取引における急速な成長の期間に続くものです。2025年には、perp DEXの累計出来高は12.09兆ドルへとほぼ3倍になり、そのうち約7.9兆ドル（約65%）は2025年だけで生み出されました。

これは主に、第4四半期における月間アクティビティが、それぞれ平均で約1兆ドルだったことによってもたらされました。

パーペチュアル先物取引所は、暗号資産エコシステム全体で重要な戦場になりつつあります。Blockchainsは、取引アクティビティを取り込むためにパーペチュアルDEXの立ち上げ、またはホスティングを急いでいますが、流動性は歴史的に少数の支配的なプラットフォームに集約する傾向がありました。

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