米国財務省がステーブルコイン規則を提案し、発行体に対して不正取引をブロック、凍結、拒否することを義務付ける

米国財務省は、犯罪資金対策ネットワーク（FinCEN）および外国資産管理局（OFAC）を通じて、2026年4月8日に共同のルール制定（rulemaking）を提案した。この提案では、ステーブルコイン発行者に対し、マネーロンダリング防止（AML）および制裁コンプライアンス・プログラムを整備することを求めており、「取引をブロックし、凍結し、拒否する」ための技術的能力も含まれる。

この提案はGENIUS法の重要な条項を実施し、ステーブルコイン発行者を銀行秘密法（Bank Secrecy Act）の下で金融機関として正式に分類する。さらに、財務長官のスコット・ベッセントは、これらの規則は、決済ステーブルコイン・エコシステムにおける米国のイノベーションを妨げることなく、金融システムを保護することを目的としていると述べた。

FinCENとOFACがテーラーメイドのコンプライアンス義務を提示

提案された規則は、GENIUS法の下で規制されるステーブルコイン発行者に対する具体的な義務を定義している。発行者はAMLプログラムを構築し維持し、不審な活動を報告し、効果的な制裁コンプライアンス・プログラムを維持しなければならない。また、米国の法律に違反する、または違反し得る場合に取引をブロック、凍結、または拒否できるトークンを提供し、適法な命令にも従わなければならない。

財務省の要約によれば、この提案は有効性に焦点を当てており、金融機関がマネーロンダリング、テロ資金供与、ならびに不正な資金調達に関するリスクを特定し評価する上で最も適していることを踏まえている。適切なAMLのセーフガードを維持している企業は、当該プログラムを重大または体系的（systemic）に維持できていないことを示さない限り、一般に執行措置の対象から免れることになる。

AMLの面では、FinCENは、ステーブルコイン発行者に対し、特にフラグが立てられた取引を停止し、高リスクの顧客および活動に対してより多くの注意とリソースを振り向けることを求めるだろう。米国当局が特定のターゲットを追及する場合、発行者は、FinCENによってフラグが立てられた個人または団体に結び付く可能性のあるあらゆる活動について、自社の記録を精査しなければならない。発行者はまた、「主要なマネーロンダリング上の懸念（primary money laundering concerns）」として特定された事業体の追及において、同庁の協力者として行動することが期待される。

制裁コンプライアンスおよびコンプライアンス責任者の要件

制裁の面では、OFACは、ステーブルコイン発行者に対し、ステーブルコイン活動について一次市場および二次市場の双方で、リスクベースのセーフガードを講じることを求める。方針は、米国の制裁に違反する可能性、または違反することになり得る取引を見つけて拒否しなければならない。

提案はまた、コンプライアンス責任者（compliance officer）の要件を定めている。各ステーブルコイン発行者は、十分なAMLおよびテロ資金供与対策の仕組みを構築することを担う個人を選任しなければならない。米国に所在していない個人は対象外であり、またインサイダー取引、サイバー犯罪、または金融詐欺などの犯罪で有罪判決を受けた者も対象外となる。

FinCENは、一般に、適切な手続きがすでに整っている場合には、ステーブルコイン発行者に対して執行措置を取らないだろうとしており、最終化前に設けられる60日間のパブリック・コメント期間を前提としている。

より広範なGENIUS法の実装の一部

財務省の共同提案は、これまでで最も重要なGENIUS法の実装に向けた動きの1つであり、米国向けの最初の大規模な暗号資産セクターの法律である。この法律は2027年までに完全に発効することを意図している。他の規制当局も提案を出している。通貨監督庁（OCC）は2026年2月に自らの基準を提案した。連邦預金保険公社（FDIC）は2026年4月7日に、ほぼ並行した提案を明らかにした。

財務長官スコット・ベッセントは声明の中で、この提案は、国家安全保障上の脅威から米国の金融システムを守りつつ、決済ステーブルコイン・エコシステムで前進しようとする米国の企業の能力を妨げないと述べた。

業界の状況と未解決の論点

暗号業界およびそのステーブルコインのリーダーたち、Tether、Circle、Ripple、World Liberty Financialを含む企業は、自社の資産を安全で信頼できるものとしてさらに確立するのに役立つ規制を待ち望んできた。しかし、分散型金融（DeFi）分野は依然として未解決であり、同分野における不正資金対策は、米国上院で審議されているDigital Asset Market Clarity Actのもとでいまだ交渉中だ。

また、この提案は、ステーブルコイン発行者に対して事業上の関係を監視することも求める。最近の精査では、AB DAOのパートナーが、カンボジアのPrince Groupと潜在的なつながりがある可能性のあるプロジェクトに関与していたという報道を受けて、World Liberty Financialが注目を集めている。Prince Groupは、主要な米国の調査および制裁の対象となってきた。こうした関係は、財務省の提案の下で、厳格な新たな業界主導の統制の対象となる。

FAQ

財務省の提案した規則では、ステーブルコイン発行者にどのような新しい義務が課されるのでしょうか？

ステーブルコイン発行者は、マネーロンダリング防止および制裁コンプライアンスのプログラムを構築し、不審な活動を報告し、米国の法律に違反する取引をブロック、凍結、または拒否できる技術的能力を備えている必要がある。さらに、コンプライアンス責任者を指定しなければならず（一定の犯罪歴がないことが条件）、また適法な命令に従わなければならない。

これらのルールはすべてのステーブルコイン発行者に適用されますか？

この提案は、GENIUS法の下で規制されるステーブルコイン発行者に適用される。これには、保険付きの預金取扱機関の子会社である発行者、または連邦もしくは州の規制当局によって認可された発行者が含まれる。これらの発行者は、銀行秘密法（Bank Secrecy Act）の下で金融機関として正式に分類される。

この提案の次のステップは何ですか？

財務省のFinCENおよびOFACは、規則を最終化する前に60日間のパブリック・コメント期間を開く。GENIUS法は2027年までに完全に発効する見込みであり、他の規制当局（OCC、FDIC）も並行する提案を発出している、または発出しつつある。