なぜポンプの相場では、常にスムーズに進行し、後半になるほど加速して上昇するのか？

主な原因は、相互強化の正のフィードバックループです。ポンプ自体が、さらに大きなポンプをもたらすことができます。
具体的には：

1.群れ効果。

牛市は通常、経済回復、政策の好影響、または技術革命などの積極的な要因から始まります。一部の「スマートマネー」が先に購入し、株価がわずかに上昇します。

早期に購入した人たちが利益を得ると、「利益効果」が生まれ、「取り残されるのが怖い」（FOMO）という理由でますます多くの投資家が追随して購入し、「群衆効果」を形成します。そして、大量の購入行動自体が株価を押し上げ、より強い利益効果を生み出します。

ポンプ → 収益効果 → より多くの人を引き付けて購入 → さらに上昇。