FRBが量的引き締めを終了し、金利を引き下げる：アナリストはビットコインの制度的成熟を指摘

連邦準備制度は、基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、目標範囲を3.75%–4.00%に設定し、量的引き締めプログラム(QT)を12月に終了する計画を発表しました。この決定は、アナリストによるとデジタル資産に対するマクロ経済的背景を強化しますが、今日の動きではなく、政策の将来の方向性に市場が注目していることを示しています。

市場で広く予想されていた金利の引き下げは、連邦準備制度が12月1日から国債およびモーゲージ担保証券の縮小を停止する意向を示したときに行われ、2022年半ばから中央銀行のバランスシートを約$9 兆ドルから6.59兆ドルに減少させたプログラムが終了します。

連邦公開市場委員会の2人のメンバーが意見を異にし、1人はより深い利下げを支持し、もう1人は金利を安定させることを好むと主張した。これは、柔軟化を進めるべき速度についての連邦準備制度内の分裂した見解を強調している。

ファディ・アブアルファ氏は、分析会社の研究責任者であり、ビットコインの長期的な上昇トレンドは「変わらない」と述べました。なぜなら、トレーダーは会議のずっと前にその決定を織り込んでいたからです。

"すべての人がCMEのスペースを観察していますが、真のシグナルはETFの吸収と継続的な機関投資家の購入にあります"と述べ、マイナーの発行は「ほとんど記録されていない」と指摘しました。

アブアルファによると、ビットコインの価格の安定性と圧縮されたボラティリティは、その資産が成熟していることを示しています。

"ビットコインが成熟した資産として振る舞えば振る舞うほど、長期的な構成の物語は強まります"と彼は言いました。“短期的には、(がラインであり、下落は多月のポジションを構築するアカウントによって吸収され続けています。”

ニコライ・ソンダーガード、分析会社のリサーチアナリストは、25ベーシスポイントの利下げはすでに織り込まれており、ビットコインは発表前に約$113,000で取引されていると述べました。

「重要な変数は、2025年の緩和サイクルに関するパウエルの将来の指針です」と彼は述べました。「暗号は、パウエルが攻撃的な緩和を示す必要があり、表面的な待機アプローチではいけませんでした。」

ソンダーガードは、チェーン上のデータが「機関投資家が発表前に慎重にポジショニングしていた」と示しており、スマートマネーの流入が緩やかであることは、大口投資家がFRBの終端金利の動向についてより明確なシグナルを待っていることを示唆していると付け加えた。

"削減そのものは触媒ではなく、むしろFRBが2026年まで持続的な緩和にコミットするかどうかが重要です"と述べました。

グレッグ・マガディニ氏、分析会社のデリバティブディレクターは、「決定は予想通りに来た」と述べ、QTを終了する計画とともに、現在の低ボラティリティの暗号環境を強化することを付け加えました。

"まだ私たちはサイクルの初期段階にあり、流動性の緩和が価格を押し上げるのに役立つでしょう"とコメントしました。“クラシックな暗号サイクルとIBITの発表以降市場に入ってきたBTCの新しい投資家クラスの間には対立する力がありますが、全体的な流動性が市場をコントロールされた形で上昇させ続けるでしょう。”

従来の市場では、FRBの動きは、より穏やかな労働市場と依然として目標を上回るインフレの中で、慎重な緩和への移行を示しました。

"将来的な方針としてのさらなる利上げを示唆しないことが市場の望みだった"と、アブアルファは週の初めに述べました。“この安定感だけでリスク資産を支えています。”

Ryne Saxe、金融会社のCEOは、金利の動きがステーブルコインの発行者のマージンにも影響を与えると指摘しました。

「金利の浮動は、良い時に素晴らしいビジネスです：Gen ReとTetherが主な例です」と彼は説明しました。「しかし、ほとんどの発行者は、金利のマージンがゼロに向かうと仮定すべきです。本当の価値は、彼らのデジタルドルの上に構築されたサービスから来るでしょう。」

連邦準備制度は、経済成長を「穏やか」と表現し、雇用の伸びが減少している一方で、インフレが「やや高い状態を維持している」と認めました。

QTが終了し、金利引き下げが進行中の中、市場は現在、政策の緩和が2026年まで延長されると見ており、この軌道はアナリストによれば、リスク資産の需要を支え、ビットコインのマクロヘッジとしての役割を強化し、投機的取引ではなくなる可能性がある。