$3 億ドルが72時間で消えた理由：私たちが忘れた教訓

スー・ジュは暗号のスターでした。ドイツ銀行から2021年に数十億を管理するまで、彼はすべてを制御しているように見えました。Three Arrows Capital (3AC)は単なるファンドではなく、暗号金融の背後にある力でした。

しかし、市場には「レバレッジが大きいほど、下落も激しい」という言葉があります。

災害のレシピ

3ACは単に借りているだけではなく、ローンの上に借り入れをしていました。BlockFi、Voyager、Genesis… 皆がそのアクションの一部になりたいと思っていました。モデルはシンプルでした：強く賭けて、市場が上昇し続けるのを待ち、繰り返す。

問題: いつも上がるわけではありません。

すべてが崩れるとき

2022年にLUNAが登場しました。Su Zhuはプロジェクトに**$500 百万**を賭けていました。48時間後、LUNAは粉々になりました。担保は消えました。ビットコインは下落しました。債権者はドアを叩きました。

そして、スー・ズーは…ただ消えてしまった。

なぜ失敗したのか

• リスク管理ゼロ
• 極端なレバレッジ (ポーカーを家を賭けてプレイする方法)
• 存在しない透明性

そのモデルは強気市場でしか機能しません。価格が下がるや否や、カードの城は粉々になりました。

レッスン

これは単なるファンドの崩壊ではありませんでした。 "今回は違う"と信じていた時代の象徴でした。投資家たちは貯蓄を失いました。エコシステムへの信頼は崩れました。ジェネシス、ブロックファイ、ボイジャーもショックの波に飲み込まれました。

スー・ジュは金融の天才を約束しました。しかし実際には、抑えきれない欲望の危険についての教訓を提供しました。

レバレッジは常に代償を伴います。 問題は、私たちがいつそれを学ぶために支払うのかということです。