昨日の真夜中の急落は、本当に多くの人を不意にさせました。

まずデータについて：35万以上のアカウントが直接ロスカットされ、清算金額は12億ドルを超えました。ビットコインは一時10万5800ドルの重要な防衛ラインを下回り、イーサリアムも耐えきれず3560ドルを直接失いました。市場全体は瞬時にパニックモードに陥りました。

多くの人が尋ねています：これは一体どういうことですか？

実はよく見ると、今回のことは意外ではない。むしろ、複数の悪材料が集中して爆発した結果のようだ——アメリカ財務省が流動性を引き締めており、連邦準備制度の関係者は引き続きタカ派の発言をしており、市場の利下げへの幻想は基本的に打ち砕かれた。さらに、最近DeFiでいくつかのセキュリティ事件が発生し、機関投資家の資金は明らかに慎重になり、買い圧力は以前ほど強くない。リスク資産は自然に最前線に立たされる。

下落幅を見れば、その威力がどれほど強いかがわかる：
BTCは日内の高値11.02万ドルから10.53万ドルまで急落し、単日で4%以上下落しました。ETHはさらに厳しく、最低で3565ドル付近に達し、下落幅は6%近く、いくつかのサポートラインが次々と破られました。

この下落にはいくつかの非常に明確な信号があります：

• ビットコインが200日移動平均線を下回り、テクニカル面で正式に破綻しました
• 高レバレッジのロングが集中して刈り取られ、清算量が爆発的に増加
• 機関の買いが明らかに冷却し、流動性が瞬間的に引き抜かれた
• 市場の恐慌感情が急速に高まり、リスク回避の心理が優勢になっている

言ってしまえば——
これはマクロの引き締め、テクニカルブレイク、レバレッジの踏みつけ、機関の様子見という四つの要因が重なった連鎖反応です。流動性が引き抜かれると、市場はこんなにも脆弱になります。