先向中本聪致敬——時間と複利という二つの鉄則は、人によって変わることは決してない。

私たちは現実的な問題について話す：政府がお金を使うとき、その資金はどこから来るのか？二つの道しかない。税金を取る（つまり国民の財布からお金を引き出す）か、債券を発行する（借金をする）かだ。あなたはどちらを好むと思う？

答えは明白だ。増税は批判を浴びて政権を追われる可能性があるが、お金をばらまくことは選挙票を獲得できる。だから彼らの計算は巧妙だ：いずれ債務が破綻するときには、自分たちはすでに退任している。洪水のような危機も気にしない。このやり方はシステムの根底に刻み込まれている。

各国政府が「新たに借りて古い借金を返す」道を選ぶ以上、次の問題は面白くなる——誰が米国債を買っているのか？もっと重要なのは、これらの買い手は何の資金で買っているのか？自分の本物のお金なのか、それとも借金をしているのか？

この問題の答えは、ドルの印刷機がどう動くかを直接決定する。もし米国債の限界買い手（新たに買い増す力も含む）も借金をして買っているなら、私たちは追跡しなければならない：誰が彼らにお金を貸しているのか？貸し手の資金はどこから来ているのか？

要するに、もしこれらの貸し手が「無から貨幣を創造」して貸し出すことができるなら、全体の連鎖は驚くべき循環を形成する：政府が債券を発行→買い手が借金をして債券を買う→貸し手が空からお金を印刷する。これこそが真の貨幣拡張エンジンだ。

この仕組みを理解すれば、将来のドル供給量がどう変化するかを見通すことができる。そしてビットコインの保有者にとっては、このゲームがどれだけ狂ったように進んでも、デジタルゴールドの価値はますます際立つだろう。