1ヶ月前のことを覚えていますか？BTCが10万ドルを突破した時、全体の界隈は正月のようでした——ソーシャルメディアが盛り上がり、さまざまな富を築くストーリーが飛び交い、「デジタルゴールド」という名号が響き渡っていました。

今？現実版の教育を直接お届けします。価格が10万の壁を下回り、最悪の時には9.9万付近まで落ち込み、1ヶ月で20%の時価総額が消えました。これは技術的な調整などではなく、まさに熊市の警告灯が点滅しているようです。

それを避難資産と言うと、誰よりも厳しく下がる；それをテクノロジー属性と言うと、その変動幅はテクノロジー株を数条街も引き離す。この一体何が起こっているのか？

本当の分水嶺は10月10日から始まる。その日は「黒い木曜日」と呼ばれるにふさわしい日で、致命的な3つの出来事が重なった。

まず、地政学が突然緊迫し、中米関係が大きな騒動を引き起こし、世界的なリスク選好が瞬時に凍結しました。次に連鎖反応が起こりました：高レバレッジのプレイヤーたちが耐えられず、システムが自動的に清算され、一波接一波が続きました。最も驚くべきは、USDTというこのステーブルコインで、「常に1ドルに等しい」と称されるものが、なんとペッグを外す兆しを見せたことです。

3本の刀が一緒に突き刺さり、1日の清算額が190億米ドルに急増しました！この数字はA株市場の1日の取引額の10分の1に相当することを知っておくべきです。言ってしまえば、あっという間になくなりました。

それ以来、市場全体の雰囲気は変わった。資金がないわけではないが、誰も動こうとしない。今のビットコイン先物のポジション量は、暴落前の水準を大きく下回っている。融資金利は下がったが、追加投資をする人はほとんどいない。

今回の下落で清算されたのは約10億ドルで、その日の端数にも満たない。これは何を示しているのか？再び大規模な清算潮ではなく、信念システムが崩壊したことを示している——みんなが足で投票して、まず撤退しようとしている。

最も致命的なのは、今回の市場がビットコインの底を完全に剥ぎ取ったことです：それはそもそもリスクヘッジ資産ではなく、純粋なハイリスク商品です。従来の市場が咳をすると、ビットコインはすぐに熱を出します。