三井物産という日本の商社が、大規模な自社株買いプログラムを発表しました。金額は最大で13億ドルです。この動きは、株主価値をポンプアップし、資本構造を引き締めることを目的としています。

この種のプレイは通常、経営陣がキャッシュフローの状況に自信を持っていることを示しています。主要なトレーディングハウスがこの規模の自社株買いを実行する際、実質的には現在、収益性のある展開機会よりも資本が多いと言っているのです。スマートな資本効率、あるいは成長の道がない？市場が決定します。

機関投資家の資金フローを追跡している人々にとって、これらの伝統的な金融大手が資本配分戦略を調整することは、時に資産クラス全体の流動性の変化を予兆することがあります。