昨日の「ブラック・サーズデー」では、S&P500とナスダックが当月最大の下落幅を記録し、ビットコインも耐えきれず、10万ドルの節目を割った。表面上はかなり動揺しているように見えるが、ちょっと考えてみてほしい——この動きは、市場が政策立案者に「ナイフを渡している」ように見えないだろうか？

今年の4月7日の騒動を振り返ると、米国株の崩壊は一部の強硬な立場を緩めるきっかけとなり、関税交渉の場には突然「戦略的妥協」の余地が生まれた。今のシナリオは、まさにそのまま繰り返されている。

ウォール街は今回、単なる感情的な投げ売りではない。足で投票する背後には、財政の空転と政策の行き詰まりに対する二重の不安がある。一旦アカウントが縮小し、世論調査の数字が悪化すれば、決定層はおそらく「まず市場を安定させ、その後他のことを議論する」という実用主義のモードに切り替わるだろう。

面白いのは、すでに穏健派が「まず運用を再開し、その後予算の詳細を議論する」という折衷案を模索し始めていることだ。マーケットのこの戦術はかなり高度な駆け引きであり、政治側がどう対応するか次第だ。ビットコインやエーテルといったメインストリームの仮想通貨は短期的に揺れ動くが、もし政策側が本当に妥協に応じれば、反転は思ったより早く来るかもしれない。