#加密领域市场回调 ‌午前$BTCフラッシュクラッシュ、多くの人は下落しか見ていなかったが、資金がどこに行ったのか理解していなかった‌

午前中、ビットコインが急落し、グループは大騒ぎになった。誰かは仕手を非難し、誰かはテクニカル面のブレイクを指摘したが、実際の引き金は伝統的な金融市場に隠れていた——資金が引き抜かれた。

先に言うべきこと：米国債のオークションが市場を「絞り取った」
アメリカ政府のシャットダウン期間中、財務省の一般口座（TGA）がほぼ底をつきました。市場はもともと資金不足だったのに、この時期に大規模な米国債のオークションが行われました——3か月物と6か月物の国債で、名目上は1630億ドルですが、実際の規模は1706.9億ドルに急増しました。連邦準備制度が買い取った部分を差し引くと、実際に金融市場から引き抜かれた金額は1630億ドルです。

このお金はどこから来るのか？株式市場、債券市場、暗号市場といったリスク資産から引き上げる。普段は流動性が豊富であれば問題ないが、今は本当に厳しい状況で、突然これだけの金額を引き抜かれたら、市場が揺れないわけがない。$BTCは高リスク資産として、当然真っ先に影響を受ける。人が過度に出血するとめまいがするのと同じように、市場も血液が不足すると同様——価格が持ちこたえられなくなる。

2つ目の点を見てみましょう:FRBの高官が市場に冷水を浴びせたのです
シカゴ連邦準備銀行のパウエル総裁は最近の発言がハト派的で、12月の利下げを期待するなという意味です。市場の利下げに対する期待はもともと約70%でしたが、今では半分以上が冷めてしまいました。

金利引き下げの期待とは何ですか？それはリスク資産の興奮剤です。みんながお金がより安く、流動性が改善されると感じるので、$BTCや株を買う勇気があります。しかし、現在その期待が外れ、感情はすぐに冷え込んでしまいました。加えて、流動性がもともと厳しいため、二つの力が重なり、市場が耐えられずに売り始めます。この売りによって、下落がさらに激しくなりました。

しかし慌てないで、転機は近くにあるかもしれません。
流動性の緩和は永遠には続かない。政府が機能を回復すると、TGA口座は補充を始め、市場に資金を注入することになる。もし連邦準備制度が同時にオーバーナイトリポの資金吸収を減少させれば、短期的な流動性の圧力は明らかに緩和されるだろう。

金融市場の規則はこうだ——引き締めと緩和が交互に登場し、四季の変わり目のように。冬を乗り越えれば、春は必ず来る。市場が最も厳しい時に歯を食いしばって耐えた人々は、往々にして最良のチャンスを得ることができる。

投資家へのアドバイス
K線の上昇と下降を見るだけでは意味がない。資金の流れをしっかりと捉える必要がある。現在の段階では、流動性こそが価格を左右する核心的な変数である。市場が恐慌に陥っている時こそ、逆にポジションを取るチャンスかもしれない。一人で早く進むよりも、一緒に遠くへ進もう。ぜひ皆さんで議論しましょう。