世界第2位の経済大国からの10月のサービス部門データがドロップし、興味深い状況を描いています。PMIの読みは3か月で最も弱い水準に達し、サービス業の冷却トレンドを示しています。

この調整は、人々が思っているよりも重要です。サービスは経済活動の大部分を占めており、そのセクターが減速すると、消費者支出、ビジネスの信頼感など、すべてに波及します。市場のマクロトレンドを追跡している人にとって、これは注目に値するデータポイントです。

特に注目すべきはタイミングです。私たちは、世界の市場が独自の不確実性を乗り越えようとしているちょうどその時に、サービスの減速を目の当たりにしています。このサービスの減速は、将来的な政策決定に影響を与える可能性があり、それがすべての資産クラスにおける流動性条件に影響を及ぼします。

ここでの3か月の軌道は、これは単なる一時的なものではないことを示唆しています。これらの指標の連続的な弱まりを見ると、それはしばしば経済の勢いにおけるより広範な変化の前触れとなります。今後数ヶ月でこれがどのように進展するか、そしてそれが世界のリスク選好に何を意味するかに注目する価値があります。