ETFとETPの違いは何ですか？暗号通貨における本当の違いは何ですか？

Question

もしあなたが暗号通貨に長く関わっているなら、ETFとETPについて聞いたことがあるでしょう。似ているように聞こえますが、実は全く異なるものです。多くの投資家はこれらを混同しています。

ETF：市場を模倣するファンド

まずは基本から。**ETF（上場投資信託）**は、まるで普通の株式のように取引できる資産のバスケットです。例えば、S&P 500の500銘柄を個別に買う代わりに、それらを模倣した一つの製品を購入するイメージです。

ビットコインの場合も同じです。ビットコインETFを購入しても、実際のビットコインを保有しているわけではありません。あなたが持っているのは、そのファンドの所有権を証明する証明書です。結果は同じ—ビットコインの価格が10%上がれば、あなたのETFも10%上昇します。カストディや秘密鍵の管理、盗難の心配も不要です。

最近の米国でのビットコインETF承認の動きは重要な節目でした。SECは、暗号通貨の先物市場が十分に安定していることを条件に承認を進めてきました。これは厳格な規制の証です。

ETP：より柔軟な商品だが、技術的には異なる

次に、ETP（上場取引商品）は全く別の存在です。技術的には債券の証券化商品であり、ファンドではありません。規制の違いも重要です。ETFは投資信託の厳しい法律に従いますが、ETPはより少ない制約の下で運営されます。

歴史的な例として、2018年にスイスの証券取引所SIXはAmun ETPマルチクリプトを開始しました。これは時価総額の上位5つの暗号通貨を追跡する商品です。初期構成は次の通りです：

BTC：49.7%
XRP：25.4%
ETH：16.7%
BCH：5.2%
LTC：3%

面白いのは、スイスの金融監督当局Finmaが明確に述べた点です。ETPは投資信託法（Cisa）の対象外であり、規制が緩い分、柔軟性が高い反面、投資者にはより高度な知識や資格が求められることもあります。

どちらを選ぶべきか？

両者とも、機関投資家や個人投資家がウォレットやセキュリティの心配なく暗号通貨にアクセスできるようにするものです。ただし、重要な違いがあります。

ETF = より規制されており、安全性が高く、一般投資家向き。 ETP = 制約が少なく革新的な商品だが、より高度な知識や経験が必要。

米国の機関投資家向けには、すでにGrayscale Bitcoin Investment TrustのようなETPが存在します。一方、伝統的なビットコインETFの承認には、SECは先物市場の安定性を確認する必要がありましたが、これもクリアされました。

最大の疑問：もし他の法域でもより多くの暗号通貨ETFが承認されたらどうなるでしょうか？おそらく、機関投資家の資金流入が一気に増えるでしょう。私たちは準備できているのでしょうか？