ドルが崩壊する：実際に何が起こっているのか？

今週、USDは再び下落しました。それは偶然ではなく、アナリストたちが数ヶ月にわたって警告してきた要因の完璧な嵐の結果です。

フェデラル・リザーブが利下げの扉を開く

すべてはパウエルが利下げの可能性を示唆したときに始まりました。論理は簡単です：金利が低い = 米国債が魅力的でない = ドルを購入する理由が減る。これは、銀行口座の金利が下がったときに人々が他の場所でより良い選択肢を探しに出かけるのと同じです。

12月は常にドル安の月でした

ここで興味深いことが起こります：歴史的に、12月はUSDに大きな影響を与えます。DXYのデータは、過去40年間のこの月の平均で0.91%の減少を示しています。なぜでしょうか？アメリカの企業が税金を最適化するために、何百万ドルもオフショア口座に移動させるからです。それは外国通貨の需要が増え、ドルへの流入が減少することを意味します。

世界が経済的に目覚める

米国が自国に集中している間、中国とインドは加速しています。ユーロもECBの強硬な姿勢のおかげで反発しています。他が強化されると、王はその冠を失います。

市場の感情が変わる

投資家は経済の「ソフトランディング」とコントロールされたインフレを信じていました。結果：ドルに避難するのではなく、リスクの高い資産に資金が流れています。世界の株式は上昇していますが、USDを救うには不十分です。

誰も見たくない数字

アメリカの貿易赤字と連邦政府の債務は依然として膨大です。それはドルを価値の保存手段として信頼することを損ないます。美しい建物を持っているようなものですが、基礎が弱いです。

それで、次は何ですか？

輸出業者向け: 弱いドルは完璧です。アメリカの商品は海外でより安くなります。

多国籍企業向け: 外国での利益をドルに換算すると、より多くのリターンが得られます。

リスク：輸入価格が上昇し、現地のインフレを助長しています。

Outlook 2024 (英語)

アナリストは分かれています。一部はさらなる下落を予測しています。他の人たちは、米国の株式市場が最終的にドルを救うと賭けています。現実はおそらくその中間にあります：持続的なボラティリティ、USDは圧力を受けていますが、完全な危機にはありません。

重要なこと: FRBの政策、雇用数、そして世界の他の地域がどのように反応するかに注目してください。弱いドルは世界の終わりではありませんが、ゲームのルールを変えることは確かです。