11月5日、連邦準備制度のオーバーナイト・リバース・レポ(RRP)の使用が急激に減少し、127億ドルになりました。前営業日の169.83億ドルから減少し、2023年3月以来の最低水準の1つを記録しました。

この減少は、米国の銀行システム内での短期流動性の過剰の増大を浮き彫りにしています。かつて余剰資金を吸収するための重要なメカニズムであったRRPツールは、現在ほぼ枯渇しており、FRBの量的引き締め(QT)の影響が深刻であることを示しています。
RRP残高が縮小し続ける中、市場参加者は12月のFOMC会議を注視しています。重要な質問は、連邦準備制度がバランスシートの縮小を停止するのか、それとも流動性がさらに厳しくなった場合にマネーマーケットを安定させるために債券購入に踏み切る必要があるのかということです。
一部の投資家はこのトレンドを潜在的な政策転換の初期兆候と解釈していますが、バークレイズのような機関は、短期資金調達金利が再び急上昇した場合、連邦準備制度が計画よりも早く介入せざるを得なくなる可能性があると警告しています。
この規模の流動性シフトは、リスク資産の主要な動きの前にしばしば発生します — 注意していてください。⚡
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