年末の流動性の転換点が来るのか？

11月6日、前ニューヨーク連邦準備銀行の公開市場部門のジョセフ・ワン（通称「FRBガイ」）が大きな発表をしました：FRBは年末までにバランスシートの拡大を再開する可能性があります。3年間の縮小後に突然の転換、この問題は簡単ではありません。

多くの人々は、量的緩和が市場を救うため、国債の利回りを抑えるため、または流動性の爆発を防ぐためだと考えています。しかし、ジョセフ・ワンは別の視点を示しました——市場にさらなる流動性を注入しなければ、FRBは短期金利すらコントロールできず、金融政策の伝達に問題が生じるでしょう。

彼が出した判断はかなり具体的です：買い戻し市場の需要が非常に旺盛で、財務省のTGA口座が絶えず膨張しているため、これらの二つの要因が連邦準備制度に毎年3000億から5000億ドルのバランスシートを拡大させることを強いるでしょう。

暗号通貨市場と株式市場にとって？資金面の緩和は最も直接的な好材料です。流動性が豊富になると、リスク資産の想像の余地が広がります。暗号通貨投資家と株主はこのシグナルに注目すべきです。

もちろん、市場は決して単一の要因のゲームではありません。しかし、流動性の観点から見ると、年末には少し注目されるかもしれません。