OpenAIのCFOが市場の冷え込みを語る一方で、オンチェーンのウォレットは真剣勝負の現場で彼女の言葉を覆している。

二つの平行世界、まったく異なる熱気。

伝統的な市場では、OpenAIの最高財務責任者サラ・フリアーが最新の決算発表会で冷や水を浴びせた。「投資家のAIへの熱意は明らかに衰退している。私たちは持続可能なビジネスモデルを示さなければならない。」その言葉とともに、米国株のAI関連銘柄は一斉に急落。NVIDIAは4.3%下落、Supermicroは5.6%下落、C3.aiは8.1%の下落を記録した。

一方、オンチェーンの世界はまったく異なる様相を呈している。FET、RNDR、TAO、NOS、ARK、NEAR-AIなどのAIトークンは平均で13%以上の上昇を見せ、24時間の取引高は26億ドルを突破し、2ヶ月ぶりの高水準を記録。さらに、流動性資金プールには1.8億ドルの純流入があり、これは資金が蒸発したのではなく、戦場を変えただけだ。

ウォール街でAIの熱が冷めても、Web3ではむしろ熱狂が続いている。

その背景にある論理は非常にシンプルだ。伝統的な資本は決算書やキャッシュフローに注目し、実際の利益を求める。一方、オンチェーンのプレイヤーたちは業績ではなく、ストーリーの持続性に投資している。OpenAIが「利益を出し始める」と強調すれば、機関投資家は退屈を感じるが、「AI+XXを目指す」と叫ぶプロジェクトには散在する資金が流れ込む。暗号市場では、より魅力的なストーリーを語れる者が次の成功を掴むのだ。

だから、表面的な動きに惑わされてはいけない。AIの熱は消えていない。むしろ、税金を払う必要のある場所から、24時間休まず営業するこの賭場へと移動しているのだ。