正直に言うと、今後一、二週間の市場の動きの方向性は、次の二つのポイントだけを注視すれば十分です。

木曜日の午前2時に金利決定が正式に発表されます。
その30分後、つまり2時30分には、パウエル議長の記者会見が本当の見どころです。

特に注意すべきは：今回はドットチャートを参考にしないため、すべての市場の秘密は政策声明の言葉遣いとパウエルの話し方に隠されています。言葉の微妙な変化を侮ってはいけません。それが市場の感情を熱狂から恐怖へと直接切り替えることもあります。

根本に戻ると、9月の時点で米連邦準備制度理事会（FRB）は明確に緩和サイクルの開始とバランスシート縮小の終了が近いことを示していました。この大きな方向性は今も変わっていません。データも示しています：米国債の縮小規模はすでに50億ドルにまで減少しており、以前の縮小ペースの半分にまで落ちています。MBS（住宅ローン担保証券）の縮小もペースを落としています。つまり、市場の資金はゆっくりと増えつつあるのです。

暗号資産にとっては、これは本質的に底堅い追い風です。私たちの世界は流動性に依存していると言っても過言ではありません。資金が増えれば、価格も上昇の余地が出てきます。ただし、今回の金融緩和がさらに加速するのかどうかが問題です。

市場の予想は、利下げ幅は25ベーシスポイントで、金利範囲を3.75%〜4.00%に引き下げることです。しかし、私が言いたいのは、「どれだけ下げるか」という数字だけに注目しないことです。今後の動きを左右するのは、政策声明に隠された二つの答えにあります……