Coinbase、暗号通貨の暴落について：リセットであり終わりではない - U.Today

• 機関投資家とリテールのダイナミクス
• ステーブルコインと流動性
• マクロ環境 米国を代表する暗号通貨取引所Coinbaseは、10月の売りはサイクルの終わりではなく、市場に必要だったリセットだった可能性があると見解を示しています。

取引所のリサーチ部門は、過剰なレバレッジが解消され、ファンダメンタルズは健全な状態を保っていると指摘しています。さらに、機関投資家は静かに再び参入しつつあります。

その上、スマートマネーはEVMチェーン、RWA、イールドプロトコルに集中しており、Coinbaseはこれが選択的なリスク再設定につながっていると述べています。

Coinbaseによると、レバレッジレベルがより健全になったことで、暗号市場は底を打った可能性が高いとしています。

取引所のアナリストは、今後数ヶ月間はパラボリックな上昇ではなく、ゆっくりとした上昇を予想しています。

機関投資家とリテールのダイナミクス

機関投資家は主に孤立しており、次の上昇局面を牽引すると予測されています。

リテール中心のアルトコインは最も打撃を受け、ビットコインとイーサリアムが短期的な回復をリードする可能性が高いです。

取引所は、ビットコインの支配率が今後2〜3ヶ月で上昇し、その後再びアルトコインへのローテーションが起こると予測しています。

ステーブルコインと流動性

ステーブルコインの供給は大きく拡大しておらず、資本が回転しているだけで、新たな資金の流入は見られません。

リバウンドは、戦術的なインセンティブやナarrativesに依存しており、流動性が広がるまでは持続しません。

マクロ環境

マクロの背景について、Coinbaseは依然として複雑だが管理可能だと主張しています。

FRBの利下げと流動性緩和は暗号資産を支援しています。一方で、貿易摩擦、財政赤字、潜在的なイールドスパイクによるリスクは残っています。

同時に、AIによる生産性向上が一部のマクロの変動性を相殺し、リスク資産を支え続ける可能性もあります。