フェッド理事のミラン氏は、ステーブルコインについて興味深い見解を示し、「無視できない存在」と呼びました。しかし、そこからさらにスパイシーな展開があります。彼は、実際にはステーブルコインが金利を引き下げる可能性があると考えています。

考えてみてください。ステーブルコインは、従来の銀行システムの外で運用される巨大な流動性プールになりつつあります。採用が進むほど、従来の金融システムではなく、暗号ネイティブなチャネルを通じて資本が流れるようになります。これにより、需要のダイナミクスが変化します。

ミラン氏が示唆しているのは、ステーブルコインの普及に伴い、金融政策の伝達方法が変わる可能性です。連邦準備制度がコントロールを失うわけではありませんが、彼らもこの動きを注視しています。

その影響は非常に大きいです。ステーブルコインの圧力による金利低下は、借入コストの全体的な引き下げにつながる可能性があります。または、金融引き締めを図る際の連邦準備制度のツールキットを複雑にするかもしれません。

いずれにせよ、規制当局もついに気づき始めています。ステーブルコインはもはや単なる暗号の遊び道具ではなく、インフラになりつつあるのです。