2025年11月のFOMC会議が終了し、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げると発表しました。これは2020年のパンデミック危機以来、最も明確な金融政策の方向転換です。世界の市場は即座に流動性緩和の兆候を嗅ぎ取った。

利下げの背後にある3つの重要なポイントは次の通りです：

まず、インフレ圧力は確かに収まりつつある。コアPCEはすでに2.1%に低下し、ほぼFRBの目標ラインに達している。次に、雇用市場はあまり楽観的ではない――失業率は3ヶ月連続で4.3%の高水準を維持しており、政策決定者は方針を再考せざるを得なくなっている。第三に、債券市場はすでにこの利下げを織り込んでおり、10年国債の利回りは高値から50ベーシスポイント下落している。賢い資金は常に先を読む。

利下げ発表とともに、さまざまな資産は素早く反応した。ドル指数は短時間で60ポイント下落し、金は25ドル上昇、リスク回避とインフレ期待が同時に高まった。株式市場では、ナスダック先物が一日で1.8%急騰し、テクノロジー株はまさに飛び立った。

暗号通貨市場の動きはさらに目立った。ビットコインは当日6%急騰し、価格は11万ドルの大台に向かって一直線だ。流動性緩和のサイクルでは、高いボラティリティを持つ資産が最大の勝者となることが多い――歴史的に見て、最初の利下げ後の3ヶ月以内に、ビットコインと金の上昇率は伝統的な株価指数を大きく上回る傾向がある。

現状はまるでシナリオの再演のようだ。緩和政策が資金の門を開き、市場のムードは慎重から積極へと変わりつつある。ポートフォリオ戦略としては、ビットコインやイーサリアムのようなメインストリームの仮想通貨をコア資産とし、金やテクノロジー株はヘッジとバランスを提供できる。攻守の両面を備えることで、このサイクルでしっかりと立ち位置を築くことができる。

もちろん、利下げは万能薬ではない。今後のインフレ動向や雇用データ、政策の継続性が市場のリズムに影響を与えるだろう。しかし少なくとも今は、流動性の水門が開かれた状態だ。