XRPの5年にわたる訴訟が終結：規制上の地雷から機関投資家による争奪戦への逆転ストーリー

2020年のあの「ブラックスワン」を覚えていますか？SECが突如Rippleを提訴し、XRPは1週間で60%暴落、市場全体がパニックに陥りました。あれから5年、状況は一変しました。

訴訟から逆転へ：主なタイムライン

2020年12月 — SECがRippleを、未登録トークン販売で13億ドルを調達したとして告発。XRPは証券として分類されるべきと主張。この一件でXRPは市場から冷遇されました。

2023年7月 — 転機が訪れます。Torres判事が判断を下し、XRPが公開取引所で流通する販売は証券取引に該当しないと裁定。ただしRippleによる機関向け販売（7.28億ドル分）は証券法違反と認定。XRPは「半分の通行証」を手にしました。

2025年以降、すべてが加速：

• 4月：トランプ氏が親マーケット派のPaul Atkins氏をSEC委員長に指名、前任者の「鉄の規制」スタイルから転換
• 7月：ProShares Ultra XRP ETFがローンチ、SEC承認の初のXRPレバレッジ商品（2倍レバ、先物ベース）
• 8月15日：SECが最終期限を迎える——上訴撤回か、徹底抗戦か

価格はどう上がった？数字で見る

XRPは7月に$3.40超えの新高値を記録、2018年の最高値を更新。単月で480%の上昇、その背景には三重の好材料：

1. 規制の確定：5年間宙に浮いていた不確実性が消滅
2. 機関参入：直近の調整局面で3,100万XRP（10億ドル相当）を機関投資家が買い増し
3. ETF期待：Grayscale、フランクリン、Bitwise、21Sharesなど11社が現物ETF申請中

Bloombergアナリストの評価は？XRP現物ETFが2025年末までに承認される確率は95%。

今回が違う理由：Paul Atkinsの「Crypto Project」

新SEC委員長Atkins氏は就任直後に「Crypto Project」を発表——数十年ぶりの暗号資産規制フレームワークの大改革。

主な変更点：

• 「規制即取締り」から「政策策定優先」へ転換
• 規制サンドボックスを設置しイノベーションに実験場を提供
• 多くのMemecoinは証券に該当しないと明確化
• 個人による暗号資産セルフカストディの権利を保護

要するに：以前は「動くな、調査するぞ」だったのが、今は「ルールを示してほしい」へ。

国際的な証明：カナダは既に解禁

カナダは6月にXRP現物ETF3銘柄をトロント取引所に上場承認（ティッカー：XRPQ、XRPP、XRP）。これは米規制当局にとってベータテストのようなもので、この商品が実際に機能することを証明しました。

これからどうなる？

短期（2025年末まで）

• GrayscaleやWisdomTreeなど複数ETF申請が10月末までに承認される可能性大
• ETFが上場すれば、アナリストはXRP価格の短期目標を$5〜10と予測

中期（2026年）

• 伝統的ファンドマネージャーがXRPをクロスボーダー決済の基盤資産として組み入れ開始
• 大手銀行がXRPをトレーディング在庫に加える可能性

長期

• RippleのCEOは、XRPが米政府のデジタル資産戦略的リザーブに組み入れられる可能性を示唆（トランプ政権はビットコインでも同様の意向）

投資家への示唆

XRPの物語は本質的に「規制明確化」による価値解放：

• もはや規制動向に賭ける市場ではなく、明確な法律枠組みに基づく判断へ
• 個人のFOMO主体から、機関のアロケーション主体へ
• 実用性ドリブン：クロスボーダー決済の実需は常に存在

かつて規制不透明感で主流取引所から追放されたXRPは、今や「機関級・コンプライアンス対応デジタル資産」の模範に。5年に及ぶ訴訟は、最終的に暗号業界全体の分水嶺となりました。