もし本当のバブルがあるとすれば、それは2023年、24年で、単にChatGPT 3と4の「簡素な」モデル（今の視点で見れば）で、英偉達の株価を10倍にポンプし、PERの評価が百倍になることができる。

反対に2025年から現在までのパフォーマンスは、「検証」の年であり、バブルはさらに拡大していない。

市場でAIデータセンターに投資する4大スポンサー：マイクロソフト、グーグル、アマゾン、Meta。全体の評価も26倍程度で、インターネットの70倍には遠く及ばない。

そして…
更重要、テクノロジー大手のパフォーマンスは、同時に上昇したり下落したりするわけではなく、依然として大きな分化が見られる。グーグルはハードとソフトの両方で成功し、AIの王者としての帰還を遂げ、長らく遅れていた評価が、25年には55%の年率リターンを達成するまでに追いついた。

そして、類似の高評価低成長のアマゾンや、高成長だがAIクラウド収入が芳しくないメタは、年間の収益に大幅に劣っており、基本的に年間を通じて上昇しなかった。

私が経験した過去の大暴落サイクルの中で、25年のこのような理性的な市場を見たことはありません。このAIのCapexはまだ投資段階にあり、ビジネスモデルが次々と展開されています。どうしてそれが否定できるのでしょうか？

質の高い株に注目し、ブラックフライデーの割引で、最高の調達を行った。