#NonfarmDataBeats 最新の米国非農業部門雇用者数のヘッドラインは、一見すると堅調に見えます — 64Kの雇用増加で予測を上回っています — しかし、詳細はより微妙なストーリーを伝えています。失業率が4.6%に上昇し、10月の大幅な105Kの下方修正と相まって、労働市場は拡大していますが、明らかに勢いを失いつつあります。

この状況はパニックというよりも、コントロールされたクールダウンのように感じられます。賃金の伸びは鈍化し、雇用の増加は不均一であり、修正は過去のデータが誤解を招く可能性があることを思い出させます。マクロの観点から見ると、これはFRBのソフトランディングのシナリオにうまく合致しており、過熱せずに成長しています。

市場、特に暗号資産にとっては、これにより引き締め圧力が緩和されます。労働市場が徐々に冷え続ける場合、金利の引き下げは予想より早く到来する可能性があり、リスク資産にとって流動性条件を支援し続けるでしょう。