クリプト市場の古典的な4年サイクル理論を見ると、これまで本当に強いブル期が訪れたとは言い難い。価格動向を分析すると、過去の市場サイクルにおける過剰な高騰と同じ現象は観察されていない。オンチェーンデータも同様の不安定さを反映していない。

ビットコインが15,000ドルから120,000ドルまで上昇したこの期間を考えると、一見すると数字は印象的に見えるが、過去のブル市場がもたらした過剰さやボラティリティのレベルには到達していない。価格動向だけでなく、取引高、ウォレットアクティビティ、ネットワークの健全性といった基本的な指標も、期待される極端なレベルには達していない。これにより、現在のサイクルは、従来の古典的モデルとは異なる構造を持っていることが示されている。