Galaxy Digitalのトークン化された株式は、従来の株式より30％割引で取引されており、12月15日の暴落以来、かなりの裁定取引の機会となっています。ポイントは、これは全く同じSEC登録済みの株式で、投票権も同じで、$505m 四半期ごとの利益が裏付けています。構造的な違いはなく、純粋に価格の乖離だけです。

既に機関投資家の仕組みが動き始めています。JPMorganは12月11日にSolana上のGalaxy向けにコマーシャルペーパーとして$50m を展開しました—実際のお金が実際のブロックチェーンのレール上で動いています。Morgan Stanleyも別の$42m を提供しています。これらはPRのための動きではなく、資本投入のシグナルです。

レガシー金融が伝統的な株式をブロックチェーンインフラに橋渡しし始めるとき、あなたはリアルタイムで配管システムのアップグレードを見ていることになります。価格差が存在するのは、市場がまだセグメント化されているためです—従来の取引所は一方の価格をつけ、トークン化された取引所は別の価格をつけています。その摩擦点こそが、アクションの起点です。

根底にあるファンダメンタルズは変わっていません。同じ会社、同じ収益、同じガバナンス構造です。差異は純粋に市場の認識と、二つの取引エコシステム間の流動性分布にあります。