現在、消費者行動に興味深い崩壊が起きています。人々は経済についてかなり悲観的に感じていると報告しており、信頼指数は低下し、インフレや雇用の不安が高まっています。それにもかかわらず、実際の支出データは全く異なるストーリーを示しています。

財布の活動は驚くほど堅調に保たれています。小売支出の数字は安定しており、裁量支出は崩壊しておらず、多くのセクターで取引量は引き続き前進しています。まるで消費者が厳しい時代に備えているかのようですが、それでも普通の状態のようにお金を動かし続けています。

この感情と行動の分裂は、市場心理について重要なことを明らかにしています。ムードとファンダメンタルズは常に同期して動くわけではありません。人々は弱気に感じていても、習慣や必要性、あるいはリスクヘッジのために支出を続けている可能性があります—景気後退が実現しない場合に備えて活動を維持しているのです。

マクロトレンドを注視するトレーダーや投資家にとって、この崩壊は重要です。悲観がピークに達しても支出が崩壊しないとき、それはしばしば見出しが示すよりも下にパニックが少ないことを示しています。これは、市場の底が感情指標よりも近い可能性のサインかもしれません。