最近白宫経済顧問ハセットの発言が市場に大きな波紋を呼んでいます。彼はトランプの「インフレは低位にある」という判断を支持し、現行の前年比計算方法に疑問を呈し、3ヶ月平均データを参考に評価すべきだと提案しています。

この新しいアルゴリズムによれば、状況は確かに楽観的に見えます：現在のインフレ率はわずか1.6%（FRBの2%目標を下回る）、コアインフレも目標を下回り、これによりFRBの利下げ余地が開かれていると推測されます。

問題は——この顧問は以前、インフレは高止まりし続けると述べており、FRBはデータに基づいて完全に判断すべきだとも言っていました。前後の発言には明らかな論理的な矛盾が存在します。アルゴリズムを切り替えると、インフレデータの見え方は大きく変わりますが、これはより正確な分析方法を反映しているのか、それとも特定の政策方向に「勢いをつける」ための仕掛けなのか？

BCH、BTC、ZECなどの暗号資産の保有者にとって、この議論は実質的な意味を持ちます。FRBの政策方針は流動性の見通しやリスク資産の市場パフォーマンスに直接影響します。前年比と3ヶ月平均の2つのアルゴリズムの結論は大きく異なり、一方は高金利維持を示し、もう一方は利下げの可能性を示唆しています。

市場参加者が直面している本当の困難は、政策シグナルが混乱し、データ解釈に意見の相違がある中で、どのように合理的な資産配分の意思決定を行うかです。単に一方の見解に頼るだけでは不十分であり、より独立した思考とリスク管理の意識が求められています。