市場はまたもや教科書通りの逆張りを見せつけた。日本銀行は30年最大の利上げを準備し、誰もが準備万端で買い場を狙っていた——結果、円は上昇せずに下落し、ビットコインは一気に8.6万を突破、機関投資家は現金ポジションを史上最低まで叩き落とした。ストーリーは完全に逆転した。

よく考えると、その背後にある論理は非常に心に刺さる：市場を揺るがすのは、すでに起きた「事実」ではなく、未解決の「未知」だ。利上げの靴音が落ちたとき、中央銀行は「半年以内に動かない」と言い、世界の資本は一斉に安堵した。流動性は本当に断たれたわけではなく、ただ水道の蛇口を絞っただけだ。

これが、誰かが大儲けし、誰かが血を流す理由だ——「期待差」を見抜ける者だけがゲームのパスワードを握ることができる。中央銀行の一言一句は市場によって無限に解釈され、地政学的衝突はいつでもルールをひっくり返す。騒音の中で方向性を見つけるのは、まるで嵐の中で舵を取るようなものだ。

では、問題は何か：マクロのゲームの支配から逃れられる資産は存在するのか？確かにある。それは中央銀行の約束に依存せず、リスク資産と一緒に急落しない。さらに重要なのは、その価値が链上で検証可能な数学的論理に基づいていることであり、官僚のスピーチに頼るものではない。分散型ステーブルコインは、この新しいパラダイムの代表となりつつある——期待差が頻繁に反転するこのゲームのテーブル上で、稀少な確実性を提供している。