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日本銀行は突然の方針転換を見せた——世界の中央銀行が様子見を続ける中、逆に動き出し、25ベーシスポイントの利上げで金利を0.75%に引き上げた。この一手で、市場の想像力は一気に乱された。

長期的な円の価値下落を止める必要がある。インフレ圧力がそこにあり、何もしないわけにはいかない。しかし、利上げの副作用も避けられない：天文学的な国債負担、企業の利益圧縮、住宅ローンを背負う人々の生活の苦しさ。これは代償を伴う決断だ。

さらに重要なのは、円を巡るキャリートレードだ。大口資金が撤退を始め、ショートポジションが破綻し、輸出業者の利益表は瞬時に黒字から赤字に変わった。日本はどれだけ利上げを維持できるのか？財政は持続可能なのか？これらの問題は徐々に浮上してくる。

これは政策の転換点なのか、それともより大きなリスク爆弾を埋め込むのか？今回の中央銀行の動きが、グローバルな流動性やデジタル資産に与える影響は、引き続き注視する価値がある。