今週金曜日の早朝8時（UTC）に大きな出来事が起こります——超過31.6億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションが同時に満期を迎え決済されます。この規模は短時間で暗号市場に明確な衝撃を与えるのに十分です。

データを見ると、このオプションの中でビットコインの比率が70%以上を占めており、絶対的な主役です。イーサリアムは規模は小さいものの、これまでよりも強いボラティリティ拡大効果を示しています。さらにZECなど他の通貨のオプションポジションも存在します。市場が最も注目しているのは、いわゆる「最大痛点」レンジ——このレンジはしばしば買いと売りの双方の駆け引きの焦点となり、オプション満期時の最終決済方向を決定します。

過去の経験から、大規模なオプション満期前後には顕著なボラティリティが見られることが多いです。重要なのは、マーケットメーカーや大口投資家が決済前にポジションを調整し、市場を「引きずる」かどうかです。最後の数時間の価格動向は、数十億ドルのポジションの損益結果を直接左右する可能性があり、これがこの種のイベントが常に市場の注目を集める理由です。

短期的には、市場は急騰から急落までさまざまな可能性に直面するかもしれません。ポジション保有者はボラティリティに対する備えをしておくべきであり、傍観者はむしろボラティリティそのものからチャンスを得ることもあり得ます。次の数時間、市場が答えを出すでしょう。