この問題は実はかなり面白いです。PEPEは無増発の設計を採用しており、仕組み上確かに希少性が高まっています。しかし、市場でのパフォーマンスを見ると、増発機能を持つDOGEに圧倒的に押されているのはなぜでしょうか？時価総額百億規模のDOGEが今も圧倒的にリードしており、PEPEは短期的にはこの位置を揺るがすのは難しそうです。

正直なところ、増発メカニズム自体だけを見れば、無増発の方が増発よりも魅力的です——これは基本的な供給経済学の観点です。しかし、市場の現実はもっと複雑です。DOGEはこれまでに何を積み重ねてきたのでしょうか？コミュニティの規模、ブランド認知度、歴史的な蓄積です。これらはPEPEが一朝一夕でコピーできるものではありません。

将来的に超えられるかどうかは、いくつかの重要な要素にかかっています。一つはエコシステムのアプリケーションの実現度、二つはコミュニティの合意の持続、三つは市場サイクルのリズムです。PEPEが頭角を現すには、DOGEと異なる差別化された価値を見つける必要があり、単に増発の有無だけに頼るべきではありません。話を戻すと、これら二つのプロジェクトの競争は本質的に、誰がより良くエコシステムの活力を維持できるかを試しているのです。