マクロトレンドが市場に影響を与える動きを追っているなら、注目に値する情報です。

地政学的な状況は、興味深い逆説を明らかにしています。

**グローバルサプライチェーンは絡まり合っているが、均一ではない。** 産業ごとに脆弱性のプロフィールが異なり、一部は非常に断片化されている一方、他は驚くほど統合されている。

**マクロレベルでは、主要経済圏は驚くほど自給自足している。** しかし、この自給自足は特定のセクターにおける重要な依存関係を隠している。大局的には堅牢に見えるが、ズームインすると、ボトルネックが見えてくる。

これは何を意味するのか？単純な結論と複雑な波及効果です。地政学が変化すると—貿易戦争、制裁、リショアリングの取り組み—その波及効果はすべての場所に均等に及ぶわけではありません。市場の一部は乱高下し、他は安定を保ちます。どちらがどちらかを理解することが、ボラティリティを予測できるトレーダーと、そうでないトレーダーを分けるのです。

システミックリスクやマクロ主導の市場動向を監視している人にとって、サプライチェーンのストーリーは注視に値します。