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FRB議長選出の背後に潜む利下げ「パズル」

ホワイトハウスの議長候補者選びは最終局面に入った。トランプ大統領は連続して4人の重要候補者—ハセット、ウォッシュ、ウォラー、リードル—と面談を行った。彼の態度は一貫して率直だ：誰が積極的な利下げを支持するかが、選考の鍵となる。

現時点の動向を見ると、現任理事のウォラーに注目が集まっている。トランプは公に高く評価し、両者の間にはすでに一定の交流基盤がある。しかし、微妙な緊張も存在する：ウォラーは「穏健な段階的」な利下げ路線を志向しているのに対し、トランプが望むのは「断固たる迅速」な規模の利下げだ。このペースの一致が最終的な候補者を左右する可能性がある。

トランプは利下げへの渇望を隠さない。彼は繰り返し、金利は大幅に下げる必要があると強調し、一般家庭の住宅ローンや自動車ローンの負担軽減を図ろうとしている。現在、米国の金利は3.5%から3.75%の範囲で推移しているが、彼はより積極的な下げ幅を望んでおり、経済に活力を注入したいと考えている。

興味深いのは、最新のインフレデータがちょうど「言い訳」を提供している点だ。11月のCPIは前年比での上昇速度が2.7%に鈍化し、インフレ圧力は和らいできているように見える。しかし、FRB内部の意見は一致しない。ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁はデータの信頼性に疑問を呈し、過小評価の可能性を示唆している。一方、シカゴ連銀のゴールズビーは、より多くの利下げ余地を見ている。同じデータでも、立場の異なる者たちがそれを「証拠」として引用できる状況だ。

この人事争いは、もはや個人の任免を超え、米国経済の方向性を巡る「路線争い」へと発展している。流動性を優先的に供給し成長を刺激するのか、それともリスクを抑えインフレの再燃を防ぐのか。

あなたはどう考える？—最終的に誰がこの競争に勝つのか？大幅な利下げは本当に経済の救世主なのか、それとも新たなリスクを孕むのか。