日本銀行が動きました。基準金利を0.5%から0.75%に直接引き上げ、これは95年以来の新高です。最初はこれが市場に波紋を呼ぶと思ったのですが、結果は意外にも落ち着いています。

どうやら市場はすでに利上げの事実を完全に理解し、事前に織り込んでいたようです。だから今、実際に注目を集めているのは利上げそのものではなく、その後の動きです。

よく考えると、この利上げ幅も実はそれほど大きくなく、0.25ポイントの調整に過ぎません。しかし、さまざまな自媒体はこれをまるで天地がひっくり返るかのように煽り、「世界の金融格局が揺らぐ」と叫び続けています。実際には、機関投資家や賢い資金はすでにこれらの予想を価格に織り込んでいます。

今回の日本の動きは、逆に面白い現象を露呈しました。市場の価格設定の効率性は、自媒体の煽り速度よりもはるかに速いということです。真のリスクは、多くの人がまだ気づいていない角に潜んでいることが多いのです。