現状を見ると、ブル市場かベア市場かという問題ではなく、暗号資産市場全体が深刻な調整を経験していると言える。

ビットコインの窮状は、取引量の枯渇ではなく、買い支えの不足にある。資金は静かに移動しており、黄金やテクノロジー株などの資産に流れている。これらは広範な社会的合意の基盤があるか、実際のキャッシュフローを生み出すことができる。一方、ビットコインの状況は確かに厳しい。

上昇は完全に期待と想像力に依存して維持されている。一旦流動性に亀裂が入ると、下落は避けられない。これが問題の本質だ——ファンダメンタルズの堅固な支えが欠如しているため、市場の感情は容易に反転しやすい。資金はより確実性の高い資産を選び、暗号資産は感情の揺れに最も影響を受けやすい。