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11月のCPIデータは予想外に低下し、政治の側では喜びの声が上がったが、市場の現実は別の深い意味を持っている。

労働統計局は政府のシャットダウンが1か月以上続いたため、10月のCPIデータの公表を直接取りやめ、その結果11月の数字も大きく歪んだ。主に「ブラックフライデー」のセール価格でデータの穴を埋めており、合計で45項目の重要指標が欠落している。経済学者たちの評価は厳しいもので、「このデータは全く信用できない」と言われている。前任の局長はさらに率直に指摘し、1か月の「盲点」が経済監視指標の有効性を失わせ、自動的に修復されることはないと述べている。

興味深いことに、ウォール街や債券市場は冷静に見守る姿勢を崩さず、この報告に対する反応も非常に淡泊だ。専門家の間では、これは一時的な偽りの現象に過ぎないとの共通認識がある。10月と11月のデータ中断により、全体のインフレ傾向の判断は曖昧になっている。

名目上、年間のCPIは依然として2.7%にとどまっているが、政治的な話題は「ほとんどインフレがない」という見方に変わってきている。米連邦準備制度は二つのジレンマに陥っている。一方では利下げ期待が高まる一方、もう一方では統計データの信頼性自体が問題となっている。カナダ皇家銀行も、「これらのデータは本当に解釈が難しい」と認めている。

さらに厳しい背景として、政治的圧力と資源の逼迫が米国経済データの信頼性を蝕んでいる。もし来月のインフレ数字が反発すれば、この「勝利」は持ちこたえられるだろうか。誰も確かな答えを出せていない。