#大户持仓动态 日本央行突然加息，全球金融市場は持ちこたえられなくなり始めている。最新の政策発表によると、日本は正式に政策金利を0.75%に引き上げた。単一の利上げ幅は小さく（25ベーシスポイント）見えるが、その背後に潜む変化は爆発的なものになる可能性がある——約9兆ドル規模の円アービトラージ資金が静かに撤退を始めている。

一体何が起きているのか？過去数年間、世界の投資家はアービトラージを続けてきた：低金利の円を借りて、株式やコモディティ、暗号資産などさまざまな資産に投資してきた。$ETH、$DOGE、$ASTERといった通貨の価格変動は、この資金流動の影響を受けている部分もある。しかし今や米日金利差が縮小し、円を借りるコストが上昇しているため、その資金は撤退すべき時期に差し掛かっている。

問題はそれだけではない。日本の財政政策も積極的に動いている——新たな補正予算はGDPの2.8%に達し、さらに国防費をGDPの3%に引き上げる計画もある。消費税減免などの措置と合わせて、国内債市場には圧力が蓄積されている。

流動性の縮小と債務圧力の高まりが重なり、これら二つの力は巨大な絞殺のように、世界の金融条件を締め付けている。為替レートが最初に影響を受け、債券市場も不安定になるが、真の衝撃波は徐々に株式市場やコモディティ、さらには暗号資産の価格形成の論理にまで伝わる可能性がある。

今直面している問題は、この円駆動の「資金逆流」がどの市場に最初に衝撃を与えるのかだ。世界の資産配分は新たな価格再評価の局面に入るのか？皆さんはこの変化をどう見ているだろうか？