おはようございます、最近日本が金利を引き上げ始めてから何が起きているのか調査していました。

日本の状況はもはやインフレの問題ではありません。信用の問題です。

利回りは上昇し続けており、中央銀行は行き詰まり、通貨は依然として弱含んでいます。その組み合わせは、市場がもはや政策によって結果をコントロールできるとは信じていないことを示しています。長期金利が上昇し通貨が下落する場合、それは一時的なサイクルではなく構造的な債務ストレスを示しています。

最初の反応は常に防御的です。資本は最も脆弱でない選択肢に移動します。今日のそれは米ドルです。これは信頼の投票ではありません。投資家が主権のバランスシート全体のリスクを再評価している間の相対的な安全資産の取引です。

ここでビットコインが登場しますが、すぐにはではありません。最初は通貨のストレスです。その後に政策の歪み、利回りの抑制、金融抑圧が続きます。その後に初めて資本は政府の負債に縛られない資産を探し始めます。

日本は単なる早期のシグナルです。一度市場が高債務システムは通貨を毀損せずに退出できないと受け入れると、ビットコインは投機的資産ではなく、主権の崩壊に対するヘッジとして価格付けされ始めます。