#大户持仓动态 イーサリアムが取引所から大規模に流出しています——これは最近の相場で最もフォローすべきオンチェーンの信号です。

データによれば、取引所が保有するETHの割合は8%未満に低下し、2015年以来の新低を記録しました。同時に、取引所におけるビットコインの在庫も約275万枚しか残っていません。これは小口投資家が積極的に売却しているわけではなく、機関や大口が計画的に蓄積し、ロックアップしていることを示しています。

なぜこれは重要なのか？三つの観点から見て：

**流動性の引き締めによる連鎖反応** — 取引所のコインが減ると、市場での売り圧力は自然に小さくなります。資金が引き続き流入する中で、各買い注文は価格を押し上げやすくなります。

**伝統的な資本の参入** — ビットコインとエーテルの現物ETFは、伝統的な金融の扉を開きました。これらの資金が流入することで、オンチェーンの供給量に圧力がかかることは間違いありません。

**希少性の期待** — みんながコインを蓄えていて、流動性が収縮しているとき、この期待は自己強化的になります。増分資金とストック圧力が組み合わさることで、段階的な上昇の原動力が形成されやすくなります。

しかし、あまり喜びすぎないでください。ブルマーケットでは、最もよく見られるのは個人投資家が収穫されることです——恐怖から乗り遅れ、欲望から高値で追い、焦りから頻繁に取引を行います。歴史的データによれば、こうした行動をとる人々は通常、90%以上の損失率を抱えることになります。

相場の波乱が蓄積しています。重要なのは、あなたがその心構えを保てるかどうかです。