テザー社は今回本当に壁に追い込まれました。昨日、USDTの最大の脅威は通貨の価格ではなく、競合にあると分析したばかりなのに、現実に打ちのめされました。

テザーは200億ドルの資金調達の準備を整え、目標評価額を5000億ドルに設定しています。この手法は明らかです——規模を直接利用して競合を圧倒します。

しかし、振り返ってみると、Circleの行動はさらに過激です。彼らは資金調達のためにお金を投じるのではなく、直接お金を出してAxelarという暗号会社を買収しました。これにより、USDCのパブリックチェーンのカバレッジが元の規模の8倍に拡大されました。これは単なる買収ではなく、核心的な弱点を補うための戦略的買収です。

Axelarのブロックチェーンの世界における役割は特別です——それは暗号エコシステムのユニバーサルアダプターのようなものです。クロスチェーン技術は本来彼の得意技であり、USDCを異なるブロックチェーン間でシームレスに流通させることができます。Type-Cインターフェースのような汎用性を想像してみてください。AndroidでもAppleでも使用できます。同様に、USDCも今それを実現できるようになりました。

この買収は、Circleの最大の弱点を直接補うものです。今やUSDCはどのチェーン上でもお金として使えるため、使用シーンが瞬時に倍増しました。そしてCircleは単に技術を買っているわけではなく、Axelarの全開発チームも一緒に取り込まれました。技術、人材、競争優位、すべて一度に満たされました。

より重要なのは、USDCはこの拡張の過程で、むしろコンプライアンスが強化されたことです。Axelarに備わっているクロスチェーンのリスク管理システムは、空港のセキュリティチェックシステムのように、Circleが規制要件を満たすのを容易にし、機関資金をより安心して利用できるようにしています。

対比すると、USDTは誕生以来、コンプライアンス、準備金、透明性といった問題が疑問視されてきました。最近、スタンダード＆プアーズによって最低評価を受けたこともあり、かなりのプレッシャーがあります。

本質的に見ると、現在の状況は：一方は資金を集め、もう一方は資金を使っている。Tetherはその規模で圧倒し、Circleは基盤インフラで浸透している。これは短期的な競争ではなく、ステーブルコインの世界の最終的な争いである。