#加密市场观察

ビットコイン市場の需要の成長は2025年以来著しく鈍化しており、複数の指標が悪化しており、市場が新たな熊市サイクルに入った可能性を示唆しています。

2025年12月までに、米国連邦準備制度は政策金利を制限的な水準から引き下げるために3回連続で利下げを行いましたが、市場の反応は異常に冷静でした。

コアデータが市場の転換を明らかにする

以下は現在の市場の重要な変化点です：

· 需要の枯渇
この牛市サイクルの三つの主要な現物需要——アメリカ現物ETFの承認、2024年アメリカ大統領選挙、そして企業の財務資産配置——は基本的に解放されました。新たな需要の成長は現在、長期的なトレンドレベルを下回っており、価格を支える重要な柱が消えつつあることを意味します。
· 機関資金の流出に向かう
明らかなシグナルは、アメリカの現物ビットコインETFの資金流入が2025年第4四半期に逆転したことです。この四半期にETFの保有高は約2.4万BTC減少し、2024年第4四半期の強力な増加と対照的です。これは、機関投資家や大口保有者の需要が拡大するのではなく、収縮していることを反映しています。
· デリバティブ市場は非常に冷え込んでいる
市場のレバレッジ感情を測る永続契約の資金調達率は、365日移動平均線が2023年12月以来の最低水準まで低下しました。歴史的に見て、資金調達率の継続的な低下は、市場がロングポジションを維持する意欲の低下を反映しており、このパターンは通常、ブル市場ではなくベア市場の初期に現れます。

市場の次の動向は、マクロ経済政策の動向に大きく依存する。

· 短期的な圧力：現在、市場の感情は「恐怖」の状態にあります。2026年1月のFOMC会議に向けて、わずか22.1%の投資家が連邦準備制度が金利を引き下げると予想しており、これが短期的な楽観的感情を抑制しています。
· 長期的な期待：しかし、さらなる分析では2026年に希望を託けることになる。アメリカの銀行は、経済的な圧力により連邦準備制度が2026年に「政策的降伏」を再演し、利下げサイクルを開始せざるを得なくなると予測している。世界の流動性に最も敏感な資産の一つとして、ビットコインは先駆けて恩恵を受けると期待されている。同時に、連邦準備制度が量的緩和を終了し、新たな資産購入計画を開始することで、来年リスク市場に新たな流動性を注入する可能性もある。

ほとんどの人は2026年に可能性のある利下げサイクルに期待を寄せており、これがビットコインの価格回復を促す可能性があると考えていますが、現在の市場の感情は明らかに悲観的です。

米連邦準備制度理事会は2025年12月にフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.5%-3.75%としましたが、ドットプロットの予測によれば、2026年と2027年には毎年わずか25ベーシスポイントの利下げを計画しています。この比較的穏やかな金融政策の道筋は、暗号市場の低迷を直ちに回復させることができないかもしれません。

総合的に見ると、ビットコイン市場は明確な冷却段階を迎えており、ETFによって駆動された機関需要が一時的に退潮し、技術的支えが破られました。歴史的な法則と将来の緩和的な金融政策の期待は長期保有者に一筋の希望を提供していますが、短期的には市場の感情が明らかに慎重に向かっています。投資家は持続的な変動と潜在的な下方リスクに備える必要があります。#参与创作者认证计划月领$10,000