最近の暗号資産市場に関する見解がコミュニティで多くの議論を引き起こしています。ある有名な機関のアナリストが最新の見解を説明しました——極端にネガティブではなく、来年上半期に向けてのポジションリスク管理に関するものです。

彼は市場のリスク要因をいくつか挙げました：政府の可能な停滞、貿易政策の変動、AIへの資本支出の見通しが不透明であること、FRBの議長の交代、そして高利回り債の利差の緊張、資産間のボラティリティの低迷です。これらはすべて短期的な不確実性です。

資金面から見ると、ビットコインの評価は確かに未知の領域に入っています。長期的には、ETFの需要は証券会社のチャネルがより多く接続されることで改善されるでしょう。しかし、最近は圧力が大きいです——古いコインの保有者がポジションを減らし、マイナーが売却し、一部の米国株指数が特定のウェイト株を調整する可能性があり、ファンドの年限が到期して償還される必要があります。

彼の最新の予測は：年初に一波の反発があり、その後上半期に再度の下落がある可能性が高く、最終的には年末前により良い買いの機会が形成されるということです。

面白いところが来ました。彼はなぜ機関研究チームの見解と一致しないのでしょうか？理由は非常に簡単です——**顧客基盤が異なる**。機関投資家は通常、ビットコインとイーサリアムに1-5%の資金を配置するだけで、彼らは非常に強い規律と長期的な視点を必要とするため、研究成果は長期的な価格予測に焦点を当てています。

しかし、彼は内部の暗号資産部門のアナリストとして、20%以上のポートフォリオ資金を暗号資産に配置しているクライアントにサービスを提供しています。このグループは、さまざまな周期に応じてポジションを柔軟に調整し、市場に勝つ必要があります。立場が異なれば、分析のフレームワークも自然と異なります。

これも、なぜ機関が年初の高値を期待している一方で、アナリストチームが上半期に対して慎重な態度を取っているのかを説明しています—彼らは実際に異なるニーズを持つ投資家にサービスを提供しており、誰が正しいとか間違っているということではなく、単に視点の違いなのです。