このビットコインのサイクルはなぜこんなにお金を稼ぐのが難しいのか？

過去のいくつかの牛熊サイクルを振り返ると、ロジックは非常に明確なように思えます——熊市の際には上位10の主流通貨を保持し、約3年間長期保有して、牛市が到来すればかなりの利益が得られる。しかし現実は裏切りました。このパターンに従って今まで基本的にお金を稼げておらず、牛市が中期に差し掛かっているのを見ています。

重要なのはマクロレベルの変化です。この牛市の資金供給は間欠的な特徴を示しており、実際に激しい波は2023年10月から2024年3月の間に発生しました——その時、アメリカの10年国債の利回りは5%で、ビットコインは28000ドル付近にあり、連邦準備制度は約1兆ドルの流動性を供給しました。この資金供給が相場の主上昇波を引き起こしました。

その後、2025年2月の第2波の資金供給が、4月以降の段階的なブルマーケットを引き起こしました。最初の2回（場合によっては3回）の上昇は、流動性供給のリズムと密接に関連しています。

問題が浮上しました：今後も水を放出し続けるのでしょうか？

政策面から見ると、答えは「はい」です。計画に従って、次は確かに「大放水」が行われる予定ですが、その規模は2021年のあの一連の強さには及ばないかもしれませんが、放水のペースは決して穏やかではないでしょう。観察指標の一つは人民元の為替レートです——それが6.6付近に上昇するまで、真の「大放水」は一区切りつかないかもしれません。その後、新たな利上げサイクルに入るでしょう。

この牛市が難しい理由は、根本的にお金の供給が十分ではなく、リズムが速くないからです。良いニュースは、今後の流動性供給の強度が強化されるということです。